加强投资者保护重在做好三方面工作( 三 ) 专栏作家皮海

机制，问题就迎刃而解了，更多投资者的利益就可以得到保护。

其三，是要解决赔偿投资者的问题。赔偿难是保护投资者过程中面临的一个现实问题。有的上市公司违法违规行为带给投资者的损失多达几个亿、十几个亿甚至几十个亿，上市公司要赔偿投资者确实是一个难题。特别是有的公司被主管部门或监管部门处罚了几十个亿的罚款之后，基本上没有能力再来赔偿投资者了。而如果投资者得不到赔偿，那么所有对投资者的保护也就只是纸上谈兵。因此，要保护投资者就必须解决赔偿的问题。

如何解决赔偿投资者的问题呢？需要从三个方面

来着手。一是加大监管与执行力度，让责任人能够尽可能地赔偿投资者，对于不能赔偿投资者的，在追究刑责时，应予以从严处罚。二是改革罚款制度，将对上市公司及有关责任人的罚款，优先用于赔偿投资者，在赔偿投资者后有剩余的罚款余额再上缴国库，或在赔偿投资者之后再执行罚款措施。否则，面对一些巨额罚单，当事人上缴了罚款之后，也确实无力再来赔偿投资者了。三是设立投资者赔偿基金，在责任人无力赔偿投资者的情况下，由投资者赔偿基金代为赔偿。而赔偿基金的来源，除了行政拨款之外，还应包括罚没款收入、募资提成、重要股东减持提成、上市公司、券商等机构的每年缴费等。