3月金融数据“都挺好” 超预期背后原因何在?( 二 ) 中新经纬客户

人民币贷款增量何以大幅升高？交通银行首席经济学家连平连平认为，二月春节季节性因素的消退、多次定向降准后银行体系流动性的相对充裕均是重要原因，此外，三月通常为财政存款下放月。在前述因素加总作用之下，三月信贷的超预期反弹具备了良好的流动性条件。

除数量增长

外，连平同时提到了信贷投向结构的优化。他认为，结构的优化体现在以下方面：一是一季度新增5.81万亿元人民币贷款中， 2.57万亿元为企业部门中长期贷款，而1.38万亿元为居民部门中长期贷款。此外，本季度流向企业部门的信贷融资也达到总量的77.1% ，较去年同期的61.6%显著提升，显示出2019年信贷支持实体经济的力度明显增强。

对此，中国首席经济学家论坛高级研究员蔡浩有进一步的补充。他认为信贷投向结构优化之余，也要看到隐忧。 “从住户部门本季度的长、短期贷款均在4000亿元以上可以看出，目前住房需求稳定且有所上升，与近期楼市的积极表现相符；但有必要对信用扩张和房地产驱动的路径依赖保持一定的警惕。 ”