有生之年不容错过！2019年巴菲特股东大会终极前瞻( 六 ) 原标题：有生

华尔街见闻会员专享文章《苹果收入受iPhone拖累仍下滑，但下季度有望重回增长》指出，财报数据可见，无论是主动还是被动，苹果正在慢慢降低对单一产品的收入依赖。今年4月初苹果称， Music的付费订阅用户数达到5600万。本季度，苹果整个服务生态的订阅用户达到3.9亿的历史新高。服务成为苹果新的盈利增长催化剂。

“果粉”巴菲特可能还要回答一下如何看待苹果的业绩变化和经营新方向。

卡夫亨氏（KHC）

卡夫亨氏近些年一直受困于消费者口味变化和新品牌的激烈竞争，去年股价已经累跌约43% 。今年2月21日盘后，其披露，四个月前收到了美国证监会调查有关财会政策和内控的传票，同时宣布将股息大减36% ，对旗下两大品牌卡夫和OscarMayer进行154亿美元的商誉减值，由此导致去年全年亏损超过102亿美元，一年前还盈利将近110亿美元。次日卡夫亨氏股价一天内暴跌27% 。

截至去年末，伯克希尔持有卡夫亨氏26.7%的股份，理论上卡夫亨氏是第六大重仓股。巴伦周刊根据彭博数据统计，这批卡夫亨氏持仓近几年持续亏损，录得两位数负回报，和伯克希尔的其他主要持仓形成鲜明反差。

卡夫亨氏的一年和三年间回报率分别为-40.1%和-22.9% 。截至去年末，以市值计算伯克希尔的最大持仓股苹果一年和三年回报率分别高达27.4%和21% ，第五大持仓股美国运通的一年和三年来总回报率分别为19.1%和22.8% 。

即使是过去几年丑闻缠身的第三大持仓股富国银行，三年投资回报率也有1.0% ，一年来回报率为-7.6% 。