原创<br> 东阳光药（1558.HK）：可威再现传奇，一季报后的( 七 ) 原标题：东阳

创新药方面，公司就谨慎很多，但是有黑石的资金在，研究院有相对成熟的品种（二期看到结果，准备进入三期，没有太大风险），公司与研究院也有优先购买的权利，毕竟是自家的企业。

关于可威专利期的问题，可威的化合物专利是2017年到期，然而市场并未因此质疑可威的未来的销售情况，是因为，磷酸奥司他韦这款药主要的壁垒在原料药合成方面，步骤繁多且难，这也是这么久为什么市场只有三家在做的原因，而这个原料药制作工艺专利要到2024年才到期。另外东阳光药持有的可威独家颗粒剂要到2026年才到期，颗粒剂会是增长点，基层方面目前来看，颗粒的覆盖率会更好一点。

关于竞品方面，罗氏（Roche）在2018年10月Xofluza（baloxavirmarboxil），这个被成为“20年来首个流感新药” ，临床试验上， Xofluza单次治疗即可大幅减少流感症状持续时间，并在仅仅一天内就使病毒排出明显减少，适用人群为12岁及以上急性、无并发症流感患者。给药周期大大降低，给药的便利性大大提高，这也是市场考量是否会对可威有冲击的地方，但目前罗氏还未进入中国市场，且儿童并不在患者群体中，可威的颗粒剂型优势还是明显的。

小结

因为就诊观念的改变，可威以不单单依赖流感疫情，作为防御型用药，业绩更具有稳定性，且未来的看点，以不单单依赖这单一品种，胰岛素、丙肝上市在即，仿制药的新增长点都值得期待，预期公司今年还会保持在40~50%左右的增长，新的逻辑带来新的东阳新的版图。