链君集团：科创板意义非凡！私募股权投资“辞旧迎新”( 五 ) 原标题：链君

定价全面市场化，倒逼估值回归

科创板新股发行取消了直接定价的方式，市场化定价更能体现公司真实价值。

一方面，不再囿于传统A股23倍市盈率的定价模式，优质企业发行价格不受上限抑价，由此导致的过去“打新基金”及基石投资人依赖上市初期股票价格增长瓜分利益的情况或将消失。

另一方面，注册制的推出及退市制度的严格执行打破了A股IPO资源的稀缺性，非优质企业无法再借过审上市坐享估值的大幅提升，过去一二级市场稳定的套利空间或将消失，要求更多的一级股权投资机构真正回归价值投资的主线，有利于私募股权投资市场良性发展。

推动私募股权投资机构专业度提升

科创板在上市标准、信息披露要求、股份激励与减持等制度设计的诸多方面均突出了鼓励研发的导向，以研发作为核心增长动力的硬科技企业将大幅受益，之前在一级市场热度较高的商业模式创新项目则未在重点支持范畴内。

此外，科创板的推出有望改善高科技投资收益预期，提升创投机构对此类项目的投资意愿，改变投资机构的行业偏好，进而对私募股权基金投资人的行业专业度提出了更高的要求。

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公司简介

链君集团股份有限公司(以下简称：链君集团)成立于2004年，注册资金1亿元人民币，总部位于中国首都北京。旗下拥有私募基金管理人、融资租赁、商业保理三块泛金融牌照，主营业务涉及：资产管理、不良资产处置、并购基金、融资租赁、商业保理、财务顾问、跨境电商、进出口贸易等业务。经过15年的发展，链君集团目前已与全球多家知名金融机构建立了全方位战略合作关系，业务已全面覆盖股权投资、基金管理、企业收购兼并、市值管理等金融产业链各环节。