重组并购雷区频现，至少24家券商公开致歉！业绩承诺成纸上谈兵，( 四 )

2025-12-30

事实上，重组并购中大多签署了对赌条款，在盈利未及预测水平时由出让方进行对价补偿或利润补偿，在一定程度上能够弥补损失。然而，重组前自信满满地给出重大利好，而在完成后突发业绩变脸，这对于投资者而言恐怕难以接受。

至少24家券商公开致歉

作为重组并购中的独立财务顾问及主办人，重组标的业绩出现“大变脸” ，证券公司责无旁贷。

北京一位券商投行人士向券商中国采访人员介绍称，财务顾问在重组并购中应重点承担专业评判职责，对重组程序、估值作价、信息披露等内容进行独立评判，并发表明确意见。而在实际业绩未达预测水平时，发表致歉声明只是第一步。如涉及并购重组中存在违规操作，还将被追究相应责任并接受处罚。

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采访人员根据近期上市公司公告统计，近期至少已有至少24家券商因重组标的业绩承诺不达标而致歉。其中，有证券因涉及藏格控股、*ST百花、宁波东力、恒锋工具、汉邦高科、远方信息、初灵信息7家上市公司而多次致歉。

而在上述证券参与重组的公司中，仍不乏“踩雷”情况。例如，宁波东力于2018年7月公告称，其购买的年富供应链100%股权存在合同诈骗。年富供应链法定代表人李文国涉嫌在与公司签订并履行购买资产协议和业绩补偿协议的过程中，隐瞒年富供应链实际经营情况，财务不真实，以达到骗取公司股份及现金对价的目的。目前，其合同诈骗一案已被宁波市公安局立案侦查，尚未有最终审判结果。 2018年，年富供应链扣非净利润为-17.26亿元。

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