5万亿社保结余将枯竭？他建议个人缴纳由费改税( 二 ) 新京报讯（记

　　王忠民提出，根据相关机构测算的数据，到2025年，这五万亿大概就会近乎枯竭。企业在工资总额中，社会保障缴费占了较大比重，在养老金方面缴了28%，总体缴纳水平在40%，压低企业产品成本，导致企业更新改造的发展动力缺乏有效的资金支持，宏观经济方面也造成压力。减轻企业负担的主要空间就在这里。

　　个人缴纳部分费改税做免税和延税设计

　　对于养老金缺口的问题，王忠民提出了几条建议。第一步是费改税，将个人缴纳的8%切出来，不再以缴费的形式放在社会保障的栏目中，而是以税收的形式，放在个人所得的栏目中。过去对这部分账户的管理把它视同为社会统筹账户的一体，没有按照个人账户来管理，给予个人的支配和管理权力。“拿去管理，既没有征求个人意见，也没有说借你的钱的时候，给你的年化收益率水平多少，利息水平也没有谈，也没有谈借多长时间。”王忠民表示。

　　这部分资金回到个人账户，要做两个税收设计。第一是免除这8%资金的所得税，但这部分资金个人不能拿去作为当期的可支配收入，只能放在一个账户里，这个账户为“个人养老账户”。第二是个人拿这一账户的资金去投资时，还要有一个延税的设计。对这个账户中当期投资的回报，在投资期不收税，而是等个人退休以后收取。这一笔长达几十年的长期资本，可以在个人手中支配，个体会积极努力去把它管理好、投资好。每一年的收益都存在账户中，经过时间、复利的累计增长，微观主体没有增加任何费用，还提高了财富所得的效应，宏观主体可以减费又减税。

　　从投资管理的角度看，如果在短期，市场上已经有很好的货币市场管理机构，利润回报率比原来把五万亿放在一个账户中管理的时候要高出一倍；如果放在长期中，比如委托基金去管理，可能年化回报率达到百分之十几。王忠民提出，这件事情如果做好，中国资本市场就有五万亿净资本的注入，股票市场缺乏长期资金的问题就可以解决。

　　王忠民提出的第二步建议，个人缴纳的部分回到个人账户后，应该用另一块资产来补充，就要利用庞大的国有资产，划出十万亿甚至二十万亿给社会保障账户，用于解决现在的账户空洞问题。配套的一项政策是，把现在的个人账户全部归为非空账的管理模式，实账的都归到个人账户去管理。

　　这样的管理模式，不仅可以给微观主体减税降费，最关键的是还解决了几大宏观目标：一是养老的人得到了有效资产的支持，解决其后顾之忧；二是挽救了现在的五万亿结存日益枯竭的衰减式投资管理；第三，把国有资产的管理模式从过去单一股东、单一运营管理人的模式，转变为资本运营受托人的管理模式，为了长期回报去投资管理，这才能使得社会保障体系真正的资产基础得到有效构建。