房企追逐美元高息债 牵动“钱紧”敏感神经( 三 )
由于供给主体良莠不齐 ， 美元债的债券评级正在逐渐失去参考意义 ， 短期美元债的表现尤为直接 。 截至2019年1月31日, 在已发行的1560只中资美元债中 ， 有1164只未获评级, 占比近3/4；从发行额来看 ， 未获评级的美元债占比近70% 。
美元债利率不断走高 ， 反映的是中资房企面临巨大的资金流动性压力 ， 但“拆东墙补西墙”的做法实属短视 ， 存在很大后顾之忧 。 截至2019年初 ， 国内存量美元债约为7173亿美元 ， 2019年至2023年将迎来美元债兑付高峰期 ， 一旦美元债与境内债偿还期发生重叠 ， 部分企业或深陷泥潭而不能自拔 。 对此 ， 不仅发行美元债的企业需要反思 ， 国内的金融机构和监管部门也值得警惕 ， 可考虑通过定向释放流动性的方式 ， 在防范系统性风险的同时 ， 也能锁定可观的收益 ， 避免中资企业的“肥水”只流向“外人的田” ， 一旦发生违约风险 ， 最终还得自己来收拾“残局” 。 盘和林（应用经济学博士后）
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