房企追逐美元高息债牵动“钱紧”敏感神经美元债利率不断走

美元债利率不断走高，反映的是中资房企面临巨大的资金流动性压力，但“拆东墙补西墙”的做法实属短视，存在很大后顾之忧。

6月下旬以来，多家中资港股地产企业发布关于“发行美元高息票据”的信息。 6月25日，佳兆业物业（02168.HK）宣布，同时发行额外2022年到期的2亿美元、利率11.25%的优先票据及2023年到期的3亿美元、利率11.5%的优先票据，并分别与2022年到期的3.5亿美元、利率11.25%的优先票据以及2023年到期的4亿美元、利率11.5%的优先票据合并形成单一系列。 6月26日，弘阳地产（01996.HK）发布公告称，将发行于2022年10月到期的2.5亿美元优先票据，票面利率10.5% 。 6月28日，阳光100中国（02608）公告称，拟发行2亿美元优先票据，票面利率11.5% 。

这只是近期中资房企追捧美元高息债的一个缩影。实际上，在房企的追捧下，美元票据的票面利率已从2019年一季度的不足6%快速飙升至10%之上，部分中小型房企发行的美元票据最高已达15.5% 。数据显示， 2012年至2016年期间，中资企业美元债的发行利率大多处在2%至4%之间。 2017年、2018年利率水平在4%以下的中资美元债占比分别为57%与35.7% ，呈逐年下降趋势；发行利率超过8%的占比分别为14.4%、29.2% ，呈快速上涨趋势。