中国未来的娱乐巨头在哪里？( 八 ) 中国未来|中国|中

数据来源：易观智库（15Q4 ，不含系统应用商店）现在，手机厂商应用商店用户占据上风（单位：百万）。

数据来源：Questmobile 我们怎么理解腾讯在游戏领域的渠道力？ 1）时长杀手级应用：腾讯系占据着44%的移动互联网时长，其代表着源源不断的流量，为游戏提供更多曝光机会，并且这部分流量也很好的转移到应用宝手中。 2）社交关系：腾讯的头部游戏无一例外是休闲竞技类游戏，此类游戏依赖着这种社交关系，非常方便与好友匹配，已存在的微信社交关系也可以免去“再社交”的困难。 3）内容能力：腾讯的内容能力从端游时期就不断积淀，如果说端游时期还是单纯的渠道反哺内容，移动时代腾讯的研发能力也已经首屈一指，可以为渠道添砖加瓦。凭借这三方面的核心能力，以智能手机为载体的时代，腾讯将永不会被颠覆。休闲竞技游戏最终都回归社交，而腾讯天然就有。

数据来源：王者荣耀腾讯计入社交网络的移动游戏收入及占比。

数据来源：公司财报寻找未来的传媒娱乐巨头：下一代技术与孕育的巨头传媒行业下一代的技术发展集中于5G和VR设备，经过对历史的回顾分析，我们认为： 1）VR产业：先有鸡还是先有蛋的问题，答案肯定是先有内容。参考主机路径，深耕VR内容的设备厂商会凭借着某个“杀手级内容”获得极大的渗透率提升，并且借此慢慢收割第三方厂商，并通过独占内容取得生态体系的霸权。但由于是内容构建的渠道，在每一代VR设备的更新中，老霸主都将接受新兴势力的挑战，内容厂商一直具有相当强的话语权。遗憾的是VR产业大概率是拥有技术能力和受众的海外市场率先成熟。 2）5G（云游戏等）：5G很难撼动微信在社交领域的地位、短视频在内容领域的突破，二者还有可能是非常强劲的“时间杀手” ，抢占用户的心智和时长，其渠道力并没有弱化。某种程度上说，云游戏的归属会导致应用商店的没落（无需下载），云游戏成为更多Hero App的“小程序” ，具有用户和时长的Hero App可能更大程度上承担移动终端系统的责任。无疑那个时候，仍然还是渠道为王。实际上，互联网公司的估值方式是最具分歧的。我们将中国头部的传媒公司时长、营收以及市值进行对比，惊奇地发现，二者间具有较为惊人的相关性。（腾讯金融云等2B业务导致一定失真）换句话说，这也验证了。对于整个传媒行业，市场空间来自于娱乐时长和经济增长；但细分市场的争夺，则表现为各巨头时长的争夺。中国传媒公司的时长占比与营收（亿）。

数据来源：Questmobile、数据来源中国传媒公司的时长占比与市值（亿）。

数据来源：Questmobile、数据来源腾讯腾讯是在内容（游戏、视频）、渠道（微信）、金融以及云业务布局最完善的公司，并且腾讯拥有的最强内容以及微信的地位在 5G 时代仍然是攻坚利器。 2020 年仍是腾讯手游的大年，《地下城与勇士》《英雄联盟》将成为“端转手”时代最后的爆款，通过并购和热门 IP 产品，腾讯海外业务影响力不断提升，业绩表现亦值得期待。在微信的带动下，企业服务、智慧零售等 B 端业务也将带来惊喜。腾讯在移动支付市场份额占据压倒性优势，货币化率提升，高利润的理财和贷款业务发展速度很快；微信助力腾讯云在 PaaS/SaaS 业务上取得先手。金融科技将是支撑腾讯未来十年增长的重要引擎，并且在5G时代，腾讯的内容和微信优势很大程度上会让其在渠道的争夺中继续保持霸主地位。字节跳动 & 快手字节跳动和快手很可能将于2020年在港股或美股上市，我们估计它们的2019年营收分别为1200亿和450亿。作为满足内容富媒体化和内容生产全民化的两大视频社区，未来的增长空间仍然不可限量，从DAU/MAU和留存率指标来看，二者有冲击QQ用户数的潜质。 20年头条的战略重心在海外，美国MAU超3000万，明年有望超过INS等，富媒体化和全民创作趋势也同样适用于欧美等发达国家，在短视频缺位的情况下，头条的海外战略成功可能性非常大。快手在社区属性上明显优于头条，在与腾讯进一步合作后，非常有潜力将整体时长和用户数提升到另一个台阶。 BILI、芒果超媒等 B站是Z世代成为主流人群中最大的受益渠道之一，短期商业化仍然在于游戏，但由于游戏渠道力较差（主要是用户甄别能力强）、运营能力弱，是短期瓶颈。视频平台是典型的内容打造的渠道，内容方持续保持着较强的议价能力，并且芒果是少数Z世代更钟爱的长视频平台。本文来自公众号：互联网与娱乐怪盗团（ID：TMTphantom），作者：怪盗团团长裴培