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#基金#市场震荡引发避险情绪，量化对冲产品重迎“黄金期”，新基金亦“走俏”

财联社（上海 ， 采访人员 韩理）讯 ， 2月26日 ， 在A股市场波动加大的背景下 ， 量化对冲型基金再度迎来关注 。 近期 ， 量化对冲基金的发行火热程度并不输权益类基金 ， 富国基金近期发行的一只量化对冲新基金甚至出现了提前结束募集的情况 。
同时 ， 申万菱信量化对冲策略基金亦于2月26日启动发行 。 多家基金公司量化投资部投研人士表示 ， 量化对冲基金具有回撤较小、收益稳定的优势 ， 在震荡的走势中更容易体现出优势 。 随着股指期货交易的松绑、对冲成本的降低 ， 量化对冲投资策略的阿尔法收益有望恢复正常甚至超预期 ， 未来一段时间可能是配置多因子量化对冲策略、获得绝对收益的较好时期 。
量化对冲基金陆续发行 ， 同样"不愁卖"
2月26日 ， 富国基金发布公告显示 ， 去年底刚获批的创新产品--富国量化对冲策略三个月持有期募集金额达30亿元 ， 其中 ， 富国量化对冲三个月持有期A类认购17.71亿元 ， C类认购12.20亿元 。 由于市场火爆 ， 本该于2月21日结束募集的基金提前至2月20日结束 ， 并且启动了末日配售比例 ， 最终末日认购申请确认比例为51.49% 。 据悉 ， 机构资金也参与了该产品的认购 。
今年一月 ， 公募量化对冲金重新开闸 ， 景顺长城、富国基金、海富通、华夏基金、申万菱信等7家公募基金的产品获批 。 1月13日 ， 海富通旗下的海富通安益对冲策略率先开始发行 ， 最终募集近28亿元 。 近期景顺长城量化对冲三月定开也于2月12日开始发售 。 据渠道消息 ， 该基金销售"战绩"同样不俗 。
而对于正在发行中的申万菱信量化对冲策略基金 ， 申万菱信将自购不少于1000万 ， 持有不低于3年 ， 同时不设封闭期 ， 便于投资者灵活投资 。
【#基金#市场震荡引发避险情绪，量化对冲产品重迎“黄金期”，新基金亦“走俏”】截至目前 ， 重新开闸后的首批7只量化对冲基金 ， 还有中融智选对冲策略、德邦量化对冲策略、华夏安泰对冲策略三只基金尚未发行 。
富国基金量化对冲基金经理方旻表示 ， 受新冠肺炎疫情影响 ， 市场出现了大幅波动 。 量化对冲型基金与当前市场环境是比较契合的 ， 相当于把市场的β给剥离之后 ， 给到投资者的一个类绝对收益的产品 ， 正好可以用于应对这次波动 。
对冲成本降低 ， 策略再显魅力
采访人员统计发现 ， 目前公募量化基金数量并不多 ， 仅华泰柏瑞、广发基金、海富通、华宝基金和嘉实基金各有一只 ， 从成立时间来看多集中于2014年 ， 2015年和2016年亦各有一只 。
"量化对冲策略适用于不同的市场环境 ， 在震荡市 ， 下跌市或者股债双杀的市场中 ， 由于其绝对收益的特性 ， 会更有吸引力 。 2019年 ， 市场资金青睐核心资产 ， 因此公募主动权益基金大幅跑赢指数基金 。 但从去年12月份以来 ， 核心一线龙头开始持续下跌 ， 市场热点也逐渐向二线龙头开始转变 。 一旦市场热点开始扩散 ， 实际上就是量化基金的春天又开始了 。 随着股指期货多次松绑以及对冲成本降低等 ， 今年量化基金有望像2014年、2015年的时候 ， 再次释放其魅力 。 "方旻表示 。
景顺长城副总经理黎海威此前在接受采访时亦表示 ， 目前基差在明显在收敛 ， 这种状况有利于对冲型策略 ， 特别是公募对冲 。 公募更多集中在基本面选股 ， 加之换手上的约束 ， 更强调满足大类资产配置的需求 ， 因此沪深300股指期货更加主流 。
根据Choice数据 ， 在2018年A股大跌之际 ， 上述几只量化对冲基金除嘉实对冲套利以外 ， 均获得了正收益 ， 其中收益率最高的是海富通阿尔法对冲混合为6.34% 。 而唯一负收益的嘉实对冲套利收益率为-2.02% ， 相较于当年股票型基金收益最高的上投摩根医疗健康股票-4.34%收益率 ， 量化对冲基金的优势也有所凸显 。
而在2019年多头策略大涨之际 ， 上述几只基金也获得了6%-15.5%的收益 ， 其中广发对冲套利2019年化收益达15.37% 。 海富通阿尔法对冲混合也获得了8.25%的收益 。
#基金#市场震荡引发避险情绪，量化对冲产品重迎“黄金期”，新基金亦“走俏”
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【#基金#市场震荡引发避险情绪，量化对冲产品重迎“黄金期”，新基金亦“走俏”】从投资者的角度 ， 华泰柏瑞量化团队亦分析表示 ， 多因子选股量化对冲产品的目标是提供绝对收益 ， 风险收益特征与债券固定收益产品比较接近 ， 但是和固定收益产品收益的相关性很低 。 这种投资策略适合追求绝对收益、不愿意承担股市波动风险的投资人 ， 例如私行的高端客户 ， 银行理财计划 ， 保险资金 ， 以及不能承担高风险的个人客户等 。


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