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「财经杂志」王建宙：5G推动移动通信格局5大变化( 四 )


业界很关注这种电信运营商与电商或互联网技术公司深度合作推广云服务的方式 。 但是 ， 我们应该看到 ， 云服务市场其实刚刚开始 ， 尽管目前电商企业在云服务的市场上占有较大的市场份额 ， 但是随着云服务市场规模的发展 ， 这种市场格局还会发生变化 。 电信运营商可以探索各种方法去发展云服务 ， 扩大市场份额 。 事实上 ， 一些电信运营商主导的云服务系统也势头很猛 。 例如德国电信的“开放式电信云（Open Telekom Cloud）” 充分发挥了电信运营商在提供基础设施服务方面的优势 ， 深受市场欢迎 。
变化五：非电信服务收入的份额呈增长趋势
GSMA发布了“2018年非电信服务收入在电信运营商业务收入中的贡献”报告 。 报告提出：“电信运营商正在寻找网络连接以外的收入来源去抵消核心业务收入的增长停滞” 。 看到报告中公布的数字 ， 我感到吃惊 。 美国AT&T的非电信业务收入已达40% ， 韩国电信和日本软银的非电信收入超过30% ， 土耳其移动（Turkcell）的非电信收入也超过25% 。 报告中的非电信收入包括媒体、有线电视、物联网、金融和各种数字化服务 。
报告中有一个排行榜 ， 将全球主要电信运营商按非电信收入占比的高低排列 ， 占比高的运营商排在前面 。 看了这个排行榜 ， 我甚至有些不适应 ， 因为在我们这个行业 ， 以前一直是将电信连接收入占比高的运营商视为强者的 。
有的电信运营商是通过大手笔的收购来提升非电信收入比重的 。 美国AT&T以490亿美元收购了有线电视公司DirectTV ， 又以845亿美元收购了媒体公司时代华纳 。 日本软银以310亿美金收购英国芯片设计公司ARM 。
也有的运营商是通过自身开拓新的业务来提升非电信收入比重的 。 法国电信建立了橙银行（Orange Bank） ， 提供移动支付、储蓄、支票、借记卡等各种金融服务 。 该银行成立两年后就有了50万客户 。
当连接服务的收入增长停滞 ， 运营商利润开始下降的时候 ， 运营商都在新的领域寻找新的收入增长机会 。
当然 ， 电信运营商要进入新的领域是很困难的 ， 首先是很难得到投资者的支持 。 电信运营商的股东多是机构投资者 ， 而通常机构投资者不会把鸡蛋放在一个篮子里 ， 他们都有自己的投资组合 。 当电信运营商要进入新的领域时 ， 投资者往往已经拥有这个领域的公司的股权了 ， 他们不喜欢电信运营商再进入 。
多年前 ， 当中国移动要入股浦发银行的时候 ， 我们听到的是一片来自投行分析师的反对声 ， 他们认为此举是“不务正业” 。 但是 ， 后来的事实证明 ， 这样的股权合作不仅能促进双方业务的合作 ， 而且给中国移动带来了可观的增量利润 。
投行分析师通常会给业务单一的公司提高估值 ， 有时一个公司进入新的领域 ， 不仅不能提高估值 ， 反而要降低估值 。 但是这种估值方法并不合理 。
看一下电信设备制造企业的情况 。 当年为了体现业务集中 ， 爱立信将手机制造业务分拆出去 ， 专门从事电信网络设备制造 。 而诺基亚则将网络设备制造业务分拆出去 ， 专门从事手机制造 。 这种做法在当时很流行 ， 受到投行分析师的赞赏 。 但是 ， 华为和三星却采取了不同的战略 ， 他们坚持网络设备与手机终端共同发展 ， 而且还进入半导体集成电路领域 。 今天我们可以很明显地看到 ， 集网络设备、手机终端、半导体集成电路于一体的制造商具有更强的抗风险能力 ， 他们的财务业绩远胜于产品单一的同行 。
在移动通信发展的过程中 ， 其生态系统的范围在不断扩大 。 移动通信运营商提供的“管道”服务产生的价值正在向生态系统的各个环节延伸 。 电信运营商可以抓住这个机会 ， 努力进入延伸领域 ， 扩大业务范围 。 今天 ， 电信运营商确有必要借鉴互联网提供商的经营模式 。 互联网公司通过延伸服务获取价值 ， 并以此来平衡基础服务的成本 ， 已经走出一条成熟的路 。 进入5G时代 ， 移动通信生态系统的范围更大了 ， 电信运营商有广阔的拓展空间 ， 关键是要选择进入最能发挥自己优势的领域 。


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