『乘车御剑』是宁德“时代”的顶峰还是开幕？，净利润增长近三成( 二 )
原因几何？有人将其归结为资本市场恐慌的影响；有人认为是数额庞大的融资和产能扩张计划 ， 一方面显示出宁德时代对未来市场的极度乐观预期 ， 另一方面则是对于纯电市场的担忧 ， 未来宁德时代是否会面临吃力不讨好的局面也难成定论 。
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其实令人争论不休的根结一直都存在：毛利率持续下滑 。 自2016至2018年 ， 宁德时代的毛利率就开始以43.7%、36.29%、32.79%的态势持续下滑 ， 到今年1-9月仅为29.08% 。
于宁德时代而言 ， 这显然并不是一个好兆头 。 不论是因原材料价格的非理性暴涨而导致了营业收入的成长未能追上成本增加的速度 ， 还是因为业绩没有往年好 ， 致使盈利持续性不强 ， 都透露出宁德时代的盈利能力在逐年走下坡路 。
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这种兆头 ， 到了今天就更加明显 。 一汽丰田85亿筹建新能源工厂 ， 或投产基于比亚迪e平台技术车型；特斯拉悬念满满的“无钴”电池；比亚迪挥舞“刀片电池”进场 。 市场的高预期和竞争形式的愈发严峻 ， 各家都在铆足劲想要分得一杯羹 ， 留给宁德时代的是满路难跨的绊脚石 。
不可否认的是 ， 就以目前宁德时代的市值来说 ， 其“独角兽”的位置难以撼动 。 实际上 ， 除了补贴退坡、外资涌进、缺乏资金支持这些一贯的困难之外 ， 面临的危机更多的是来自企业自身的产品力不足和电池技术的难以迭代 。
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没有一家是可以仅凭借一个技术优势或者一个产品就能够获得固若金汤的终极地位 。 不论未来几何 ， 都会有更低成本 ， 更高容量 ， 更小体积的产品出现 ， 进而不断淘汰前一代产品 。 换句话说 ， 宁德时代的对手从来都不是这芸芸动力电池企业 ， 反而是在“温水”里呆的时间过久的自己 。
此时 ， 反过来再看宁德时代300亿的计划就好理解多了 。 3年内扩建锂离子电池产能52GWh ， 就是为了更好的跳出“温水” ， 利用规模优势降低成本、增厚利润 ， 增强产品竞争力 ， 紧建设产能以抢夺市场 。
回归到本文最开始提出的问题 ， 是辉煌“顶峰”还是开场“序幕”？想必各位心中已经有了答案 。 宁德时代的征途是“星辰大海” ， 新的大鱼吃小鱼游戏也已经开始了 。
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