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市值风云：王者新贵，群雄逐鹿：风口上的太空互联网 | 风云主题( 四 )


四、低空卫星行业市场规模及产业链机会
根据美国卫星工业协会统计数据：2018年 ， 全球卫星行业总产值达到2,774亿美元 。 其中 ， 卫星制造195亿美元 ， 卫星发射62亿美元 ， 地面设备1,252亿美元 ， 卫星应用1,265亿美元 。 地面设备和卫星应用收入占比超过90% 。
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卫星制造和卫星发射占比虽然未超过10% ， 但2018年收入增长快 ， 分别为27.53%和34.2% ， 2018年全球卫星行业增长率为1.39% ， 应与上文提及的各大公司积极布局低轨卫星产业有关 。
随着领头羊OneWeb和StarLink批量发射阶段常态化 ， 竞争会愈发激烈 ， 未来几年卫星制造和卫星发射板块收入高增长呈现常态化 。
据银河证券相关研报估算 ， “鸿雁”和“虹云”低轨卫星通信系统组网投费用入估计将超过300 亿人民币 ， 而根据SIA 的数据 ， 对于卫星产业链 ， 组网建设费用约占产业链总产值的7.5% 。
由此测算 ， 后期地面设备投入将约为1784 亿元 ， 带来的卫星与地面服务产值将达到约1916 亿元 ， 因此 ， 低轨卫星通信产业链总体产值将超过4000 亿元 。 如下图：
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按照卫星研制、卫星发射、地面设备制造、卫星运营及应用可以将低轨卫星通信产业链分为四个板块 。 鉴于军工行业的特殊性 ， 主要参与者仍以国企和国家科研单位为主 ， 如下图：
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小结：国内短期放量 ， 有无内外通吃先行者？
先看总发射数量 ， 作为国内低轨卫星主要参与者 ， 鸿雁星座计划发射300颗卫星、虹云星座计划发射156颗卫星 ， 银河航天计划发射2520颗卫星 ， 计划发射数量绝对值远低于国外同行 。
星座数量这么少不怕被甩在身后吗？风云君认为这跟我国已在地面4G/5G基础设施已投入大量资金 ， 发达地区的带宽和覆盖率完全可满足物联网需求 。 卫星网络主要是解决海上、空中及欠发达地区覆盖问题 ， 二者相互补充 。 国内外不少专家也认为 ， 6G将是“5G+卫星网络” 。
再来看发射进度 ， 2022年前 ， 鸿雁星座计划发射60颗 ， 虹云星座计划是156颗全部发射完毕 ， 大概率也会采用一箭多星的发射方式 ， 估计用不了几次就能发射完 。 另一方面 ， 进度能否按照计划进行也很关键 ， 鸿雁星座原本计划是2020年建成的 。
不过 ， 虽然短期内难以像OneWeb和StarLink进入批量发射常态化阶段 ， 预期发射次数也有限 ， 但卫星制造公司肯定最先收益 ， 第一步得造出来卫星嘛 。 航天科技集团是我国航天产业主导制造商 ， 市场占有率超过 80% 。
有没有一家公司已经或者即将打入国外供应链 ， 又渗入国内卫星制造供应链呢？还真有一家上市公司这么形容自己 ， 这也是咱们下篇文章的主角 。
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