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阿里巴巴集团@史诗级崩盘抄底系列之阿里巴巴


作者 | 罗塔纳
数据支持 | 勾股大数据
过去的这一周 ， 对于90后的年轻一代来说 ， 应该是我们遭遇的首个真正意义上的股市崩盘 。 全球性传染病加上石油价格崩溃的组合拳把市场打得落花流水 ， 恐慌蔓延全球股票市场 。
昨晚美国市场经历了自1987年以后最黑暗时刻 ， 一周经历两次熔断 。 道指 ， 纳指和标普500均跌10% ， 众人都惊呼见证历史 。
阿里巴巴集团@史诗级崩盘抄底系列之阿里巴巴
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这是一个全方面的暴跌 ， 中概股（国外上市主营业务在国内的公司）也不能幸免 ， 阿里巴巴在美股暴跌7% ， 京东 ， 拼多多 ， 网易 ， 百度跌幅均在6%以上 。 作为中国市值最高的科技股 ， 美股阿里较1月13日高点231.1美元已经下跌17.3% ， 港股阿里下跌14%（今年股价有所反弹） 。
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美国疫情才刚刚爆发 ， 恐慌也情有可原 。 但是国内疫情已经基本稳定 ， 企业运作也陆续恢复正常 ， 中概股也跟着暴跌 ， 就令人摸不着头脑了 。
面对不确定性 ， 我相信没有人能够准确地预测全球疫情会怎么演变 。 就像Annie Duke在《Thinking in Bets》中写道：“任何领域的专家都会比菜鸟有优势 。 但是 ， 无论是老将还是菜鸟 ， 都无法确定下一次投掷硬币的结果 。 老将只是会有更好的猜测 。 ”
当我们遇到这种10年难遇的黑天鹅的时候 ， 已经与估值无关 ， 甚至与当前的基本面也无关 ， 只跟情绪 ， 心理和流动性有关 。 作为投资者 ， 我们应该思考的是 ， 哪家公司在未来十年或二十年会有更好的发展 ， 这才是我们的核心 。
在国内 ， 阿里巴巴无疑是最优秀 ， 同时最具发展潜力的核心资产 。
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阿里的基本面
建立之初 ， 阿里的是使命是“让天下没有难做的生意“ 。 阿里巴巴从核心电商业务开始发展 ， 从批发到零售 ， 再到现在的云计算 。 如今的阿里巴巴 ， 已经超越了电商 ， 构建了一个覆盖了所有消费场景的数字经济体 。
2019年初 ， 阿里提出打造阿里巴巴商业操作系统 ， 将阿里过去20年的数字化经验分享给品牌合作伙伴 ， 在各方面帮助商家实现数字化 ， 让做生意变得更容易 。
阿里为商家提供了一系列配套的服务 ， 满足了他们做生意的一切需求 。
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阿里核心业务包括四部分：核心电商 ， 云计算 ， 数字媒体与娱乐以及创新与其他 。 （为了方便阅读 ， 我们在以下文章中都统一使用自然年作为时间轴 ， 即2019年四季度 ， 除非有提别提示 。 ）
阿里2019年Q4 营收1614亿元人民币 ， 市场预期1592.09亿元人民币 ， 同比增长38% 。 其中 ， 核心电商的营收占比88% ， 而云计算 ， 大文娱 ， 创新业务的占比分别为7% ， 5%和1% 。
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在利润端 ， 阿里在19Q4实现GAAP净利润523亿元 ， 市场一致预期是303.35亿元 。 经过股权激励费用调整后 ， Q4阿里Non-GAAP净利润为464.94亿元 ， 同比增长56% 。 Non-GAAP利润率为29% 。
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以阿里目前的市值 ， 接近5000亿美元 ， 纵观国内外 ， 能同时兼顾38%的营收增长和29%的利润率 ， 少之又少 ， 可见阿里是多么优秀 。
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疫情之后阿里恢复如何？
新冠病毒无疑是可怕的 ， 但经过全国人们的努力 ， 仅仅用了二个月时间 ， 就基本控制了疫情 ， 在我看来算是奇迹 。


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