ebit@碧桂园EBIT超同行，部分房企高营收低净利|盈利能力报告( 二 )
处于与前两组相差较大的第三组的房企 ， 营业收入与归母净利润可认为已经没有统计相关关系 ， 营业收入与EBIT甚至出现负相关 。 由于数据并不是单个企业的时序数据 ， 并不能解读为某房企在增长了营业收入之后 ， 归母净利润下降 ， 而更合理的解读是 ， 经营水平欠佳的房企 ， 相较其他房企 ， 在较高高营业收入的情况下 ， 并没有为母公司股东获得更高的利润 ， 当然这也可能说明这些公司的杠杆更高 ， 更多的利润归给了债权人或者非控股股东 。 
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盈利比率方面 ， 三个名次（非榜单排名 ， 仅以财务指标计）的分组可以看到明显的层次关系 。
排名前十名房企的权益回报率（ROE）更分散 ， 中位数也高于其他分组 ， 但是由于箱型图中的凹槽与第二组别的凹槽有较大的重合 ， 可以认为这两组的ROE中位数相差并不大 。
尤其是前两组的最小值基本在同一水平上 ， 第三组的后三名明显低于这个水平线 。 由此可以发现 ， 在权益回报率方面 ， 除个别头部房企回报率明显高于同行 ， 多数第二梯队房企ROE回报率相当 。 即便在第三组的房企仍有ROE高于前十名房企的情形出现 。 
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房企在特定一年的表现受到多种因素的影响 ， 不仅包括其自身发展战略也包含宏观经济政策和市场环境 。
关注一年以来的财务表现固然重要 ， 但衡量软实力也不可获缺 ， 而长远来看 ， 软实力可能更能决定企业的长期盈利能力 。
品牌价值、团队管理水平等不可避免会影响到企业的发展和盈利能力 ， 而观点指数在着重考察财务表现的同时 ， 也辅以这些指标的评估 ， 尽可能真实的表现众房企盈利能力 。
【ebit@碧桂园EBIT超同行 ， 部分房企高营收低净利|盈利能力报告 】（以上为系列报告之一 ， 如需阅读《2020中国房地产卓越100报告》全文 ， 请进入报告专题下载查阅）
（责任编辑：徐帅 ）
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