市场■全球央行竞相宽松，如何守护你的钱袋子？( 二 )
上周因为美元流动性紧张 ， 美元指数上涨 ， 人民币反而出现贬值 。 但美联储表态将无限QE后 ， 人民币出现升值 ， 但波动比较大 。 3月25日 ， 在岸人民币在7.07左右徘徊 。
民生证券认为 ， 本轮强美元只是一个短期现象 ， 美联储无限QE 将使美元指数提前回落 ， 美元未来将走下坡路 。 人民币汇率短期承压 ， 长期有望升值 。 由于美元强势只是一个短期现象 ， 人民币贬值也只是一个短期现象 ， 预计7.2是短期底 。
长期来看 ， 随着未来美元指数回落 ， 叠加海外经济金融危机下出于避险需求人民币资产受到追捧 ， 人民币汇率有望走出一波升值的态势 。
对于全球大宗商品而言 ， 中大期货首席经济学家景川称 ， 美联储异常宽松的货币政策对于下跌中的大宗商品在一定程度上起到缓冲作用 ， 使得商品有超跌反弹的条件 ， 期货市场连续跌停的局面也将暂时告一段落 。
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【市场■全球央行竞相宽松 ， 如何守护你的钱袋子？】图片来源：图虫创意
房地产方面 ， 受疫情影响 ， 诸多居民现在和未来的收入将会有所降低 ， 但近期部分城市楼市成交回暖 。 一些市场人士调侃称 ， 新冠疫情刺破了美股十年泡沫 ， 但刺不破中国房地产这个最坚硬的“泡” 。
中信证券(600030,股吧)首席固收分析师明明称 ， 疫情催化之下 ， 国内房价可能承压 。
第一 ， 房价和房地产需求可能随着房价信仰的打破产生连锁反应 。 “尽管国内不少居民依然对房价存在信仰 ， 但不管是‘房住不炒’政策思路还是部分城市房价的真实表现 ， 都在逐渐弱化这种信仰 。 随着房价的信仰逐渐消失 ， 投机需求不断退出 ， 那么房价必然会承受一定的压力 。 ”明明称 。
同时 ， 疫情对购房需求和地产企业资金链的冲击 ， 将加剧短期供需不匹配的格局 ， 可能成为连锁反应的起点——接下来一段时间的房地产市场很可能供大于求 ， 那么房价就会出现下跌的倾向 。
第二 ， 疫情可能对疫区的收入和房价带来深远影响 。 研究发现 ， （十九世纪发生在伦敦的霍乱）疫情已经过去一百六十多年 ， 受到霍乱疫情影响严重社区 ， 房价和居民收入至今都显著低于其周边社区 。
第三 ， 长期人口增速和城镇化的放缓是不得不面对的现实 。 国内的城镇化率到达了60%左右 ， 与美国的城市化水平相距仅有20%的空间 ， 而历史上美国和日本的城市化率到达60%左右时 ， 城市化进程都出现了不同程度的放缓 。
第四 ， 虽然房价的收入效应不强 ， 但这并不代表收入不会对房价形成制约 。 目前中国前几大城市的房价收入比也明显高于其他国际大都市的平均水平 ， 如果房地产和房价的信仰遭遇冲击 ， 这些房价与收入严重不匹配的城市将或多或少的面临向均值回归的压力 。
本期编辑 南瓜 李新（实习生）
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（责任编辑：王治强 HF013）
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