#南方PLUS#摩根资管朱超平：最担心疫情影响全球产业分工的倒退( 二 )
这实际上是一种逆全球化的过程 ， 将完整的产业链留在国内 ， 将打破原有的全球分工 ， 使全球制造业重新洗牌 。 之前美国对其贸易伙伴发起的贸易摩擦 ， 主要还是从主观的意识形态角度 ， 以保护国内就业岗位等理由来限制进口 。 而在疫情之后 ， 各国可能会从保障重要产品供应的客观需求 ， 甚至是国家安全层面的考虑采取逆全球化的动作 ， 这对全球经济的影响更加深远 。 
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人民币资产的确定性比较强
但未来可能出现分化的走势
南方日报：您认为哪些国家在本轮疫情中会遭遇较大冲击？中国受冲击的情况又是怎样？
朱超平：不同的经济体受疫情的影响程度也不一样 ， 比如美国在短期内失业率暴涨 ， 是因为服务业是受到隔离措施影响最大的行业 ， 而服务业占就业人口的比重超过80% 。 对于较小的经济体 ， 尤其是严重依赖旅游业、体育赛事等文化产业的经济体或者国家 ， 所受的影响就更大 ， 比如东南亚地区的多个国家 。 当然 ， 影响的程度也和所在国家对疫情的控制情况相关 。
中国为了尽快控制疫情 ， 采用了封城、停工等严格的措施 ， 尽管经济上付出了代价 ， 但是在短期内控制住了疫情 ， 有助于使经济尽快回到正常的轨道上 。 也正因为如此 ， 中国的货币政策一直比较克制 ， 但是这背后隐藏了一个预判——随着企业全面复工复产 ， 中国经济有望在2季度快速反弹 。 但是随着疫情在海外的暴发 ， 我们对中国经济反转的速度保持比较谨慎的观点 ， 2季度的增长率肯定好于1季度 ， 但是现在疲弱的外需恐怕要对经济反转的力度造成拖累 。 
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南方日报：那中国在此次疫情中的发展机会和投资机会在哪？
朱超平：全球背景下 ， 中国的机遇是 ， 一些行业或企业的增长模式或者竞争优势在疫情控制过程中得到加强 。 例如 ， 在疫情期间 ， 在线教育、电商、云计算等互联网服务 ， 对于保障社会生产和生活的顺利运行发挥了很大的作用 ， 同时也进一步扩大了客户基础、提升了技术能力 。 基于中国巨大的市场规模效应 ， 这些行业在中国市场获得的优势 ， 也有望向全球市场扩散 。
至于投资 ， 人民币资产的确定性比较强 ， 在过去几周全球市场的下跌过程中 ， 也表现出相对的抗跌性 ， 这受益于疫情得到控制、因而发生持续经济衰退的概率较小这样一种前景 。 但是我们不能过于乐观 ， 而片面强调人民币的避险功能 。 在考虑到海外的流动性收缩 ， 特别是美国经济面临的冲击后 ， 过去几周有大量资金从新兴市场回流美国 ， 对人民币资产的价格造成了一定的压力 。 在疫情得到控制之前 ， 这种压力可能还会持续 。
我认为 ， 人民币资产在未来可能会出现分化的走势 ， 一个是在主要由内需驱动的行业 ， 人民币资产可能走强；还有就是某些能够从疫情中长期受益的行业 ， 仍然具有长期投资的价值 。 摩根资产管理一直是A股市场、人民币市场的长期投资者 ， 看好在消费升级、金融服务、医疗健康、金融科技等行业具有龙头效应企业的投资价值 。
【采访人员】张艳实习生邹越
【策划】谢美琴黄应来
【作者】张艳
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