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新北青财知道■等待行情前的你是否配置了这只基金？，春天总会到来

“别人恐惧时我贪婪 。 ”这句格言在投资界并不陌生 。
近期受海外市场影响 ， A股虽然顽强抵抗 ， 但也慢慢回落到了2800点下 。 不过 ， 对于在资本市场经历过足够长时间的投资者来说 ， 许多机会往往“在恐慌中诞生“ 。 关键是能否冷静理智 ， 在蛛丝马迹中发现机会 。
“春江水暖鸭先知 。 ”资深业内人士指出 ， 股票市场中 ， 先知先觉的便是券商股 。 “但是在信息不对称的证券市场 ， 个股的风险防不胜防 。 对不具备专业知识也没有精力研究个股的大多数投资而言 ， 如果既想快速投资 ， 同时想分散风险 ， 购买证券类ETF或许是更明智的选择 。 ”银河证券某研究员如是说 。
券商有望迎来新发展
券商行业具有高β属性 ， 市场活跃度能迅速带动经纪、信用、自营等各项业务的开展 ， 从而增大投行、资管、直投业务的需求 。 与市场轮动性较强的科技、医药和消费等行业相比 ， 券商的交易通道更像是“卖铲子”的 。 当A股市场“淘金潮”来临时 ， 与其自己上场“挖金”碰运气 ， 选择“卖铲子”的工具或许是更便捷的投资方式 。 金子不常有 ， 而淘金客常有 。 选择券商股 ， 更像是拥有了淘金潮下的“永动机” 。
回顾A股历史 ， 多轮牛市行情启动之前 ， 券商股通常是先起步的板块之一 ， 接着等到牛市来临时 ， 市场成交日益活跃 ， 投资者对于券商营收、利润增长的憧憬进一步热情高涨 ， 由此也会带来券商股行情向纵深发展 。
整体而言 ， 影响券商股最重要的是市场和流动性这两条主线 。 站在市场的角度看 ， 2019年以来持续向好 ， 科创板、再融资新规等也相继出台 ， 为券商自身业务发展提供了有利条件 。 从流动性层面来说 ， 目前全球股票市场流动性宽松 ， 有利于5G、芯片、新能源汽车、生物科技等成长型企业的发展 ， 从而带动券商的IPO等投行业务 。 另外 ， 成长型企业由于估值波动较大 ， 产生大量交易 ， 从而利好券商的经纪业务 。 中长期来看 ， 国内资金流入资本市场的迹象明显 ， 有利于券商的财富管理和资管业务的发展 。
【新北青财知道■等待行情前的你是否配置了这只基金？，春天总会到来】香港证券ETF：龙头券商高度集中
“买股要买龙头股 。 ”资深股民都知道这句经验之谈 。 基于这个逻辑 ， 对于证券ETF产品 ， 显然龙头券商集中度越高的越值得买 。
针对龙头券商的集中度来说 ， 目前能高度聚焦优质证券行业代表性公司的非中证香港证券投资主题指数莫属了 。 这只指数涵盖的20只成分股中 ， 前五大成分股分别为中信证券、香港交易所、海通证券、HTSC（即华泰证券H股）和中金公司 ， 仅中信和港交所两只股票 ， 所占权重便分别达14.75%、14.66% 。 而该指数前十大成分股权重合计高达83.13% ， 显示出该指数龙头券商高度集中 。
香港证券指数的成分股同时涵盖了内地和香港的优质证券资产 ， 内地第一档证券公司包括中信证券、海通证券、华泰证券、广发证券等 ， 此外还包括了A股稀缺的香港证券资产如香港交易所、中金公司、海通国际等 。
新北青财知道■等待行情前的你是否配置了这只基金？，春天总会到来
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来源：wind ， 方正证券研究所
易方达香港证券ETF（代码：513090）就是一只跟踪香港证券指数的基金产品 。 公开资料显示 ， 该基金紧密跟踪的中证香港证券投资主题指数涵盖了在香港上市的国内知名证券公司股票 。
香港券商ETF的特点和优势
首先 ， 该产品跟踪的是香港上市的券商股 ， 那么了解港股的估值水平和投资机会便十分必要 。 目前 ， 港股估值水平处于美股和A股中间 。 去年A股市场上涨的过程中香港没有跟涨 ， 今年美国市场波动的时候 ， 香港是跟跌的 ， 而且跌幅较大 ， 因为相对便宜 ， 估值修复空间较大 ， 从反弹的弹性来说 ， 香港市场有可能在接下来的一个周期中 ， 比A股市场更具吸引力 。 近期南向资金的流入已经有所显示 。 港交所统计数据表明 ， 3月以来 ， 南向资金净流入额接近1000亿元 ， 今年以来净流入额接近2000亿元 。 其中 ， 自2月24日以来 ， 南向资金已连续20个交易日呈现净流入 。


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