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『碧桂园』年报|碧桂园：行稳致远的行业老大 业绩高增现金宽裕( 二 )


前瞻：销售持续领跑 土储丰富形成强力支撑
俗话说 ， 业绩是“后视镜” ， 检验公司过去的经营成果 ， 投资需要向前看 ， 前瞻未来很重要 。 从存量指标来看 ， 2019年末 ， 碧桂园的合同负债为6469.96亿元 ， 较2018年末的5628.00亿元上升了14.96% ， 为未来的业绩结转提供保障 。
规模已经成为房企下半场竞争的先决要素 。 据克而瑞披露的2019年房企销售数据 ， 碧桂园以7715.3亿元的全口径销售金额成为行业第一 ， 万科和中国恒大分列第二、三名 ， 与碧桂园的差额分别为1403.2亿元、1635.3亿元 。 而2018年 ， 这一差额分别为1217.7亿元和1775.9亿元 。 碧桂园的销售规模仍然大幅领先于行业第二 。
2019年 ， 据碧桂园年报披露 ， 连同其合营企业及联营公司 ， 共实现归属公司股东权益的合同销售金额约人民币5522.0亿元 ， 权益合同销售面积约6237万平方米 ， 同比分别增长10.0%、15.2% 。 公司的权益比例超70% 。
截至2019年12月31日 ， 碧桂园遍布中国内地31个省/自治区/直辖市、282个地级市、1299个县/镇区 。 正如碧桂园在年报中所述 ， 国家的城镇化和现代化成就了碧桂园 。 碧桂园凭借广泛均衡的土地布局 ， 逐渐成为行业“领头羊” ， 规模持续领跑 。
『碧桂园』年报|碧桂园：行稳致远的行业老大 业绩高增现金宽裕
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截至2019年末 ， 碧桂园的权益可售资源达24181亿元 ， 其中已获取的权益可售资源为17022亿元 ， 一线城市、二线城市和三四线城市占比分别为17%、36%和47% 。 而且最关键的是 ， 碧桂园的可售资源97%位于常住人口50万人以上的区域 ，93%位于人口流入区域 ，73%位于五大城市群 ， 符合人口流动趋势 。
『碧桂园』年报|碧桂园：行稳致远的行业老大 业绩高增现金宽裕
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以盈利确定性较强的大湾区来说 ， 碧桂园位于粤港澳大湾区的权益可售资源达3091亿元 ， 可售建筑面积约2268万方 。 另湾区内有潜在权益可售资源约3226亿元 ， 与已获取的权益可售资源合计6317亿元 ， 发展空间巨大 。
而对于公司可售货值占比最大的三四线城市来说 ， 碧桂园进驻的三四线城市中 ， 88%的城市处于库存短缺或合理状态 ， 对应三四线城市权益货值的88% 。 同时 ， 截至2019年底 ， 碧桂园三四线城市项目获取18个月后的投资转化率为1.27 ， 同行一二线城市项目的该指标为0.71或以下 ， 公司在三四线的投资转化率较高 。
从1996年到2018年 ， 中国城镇化率从30.48%提高到59.58% 。 近年来 ， 虽然在党中央、国务院就深入推进新型城镇化建设作出的一系列重大决策之下 ， 我国城镇化水平快速提高 ， 但目前我国常住人口城镇化率距离发达国家80%的平均水平依然还有很大差距 ， 也就意味着存在巨大的城镇化潜力 ， 不论从经济动能释放角度来看 ， 或是随着居民收入水平提升之下带来的主观购房需求都是非常可观的 ， 尤其是三四线城市 。
多元布局协同发展 积极履行社会责任
除了地产主业以外 ， 碧桂园还在机器人产业和农业领域积极进行布局 ， 提出了“为全世界创造美好生活产品的高科技综合性企业”定位 。 而在未来属于高科技的谋划之下 ， 碧桂园切入的这两个行业并不草率 ， 实则均与地产主业协同发展 。
进军机器人领域是碧桂园布局多元化发展的重要举措之一 ， 公司对其寄予厚望 ， 是为了提升公司竞争力的重要着力点 。 碧桂园博智林机器人项目自2018年7月启动建设以来 ， 重点聚焦建筑机器人研发、制造与应用 ， 现有在研建筑机器人50款 ， 其中32款已投放工地测试 ， 其安全性和工作效率相比人工作业大大提升；累计递交专利申请1843项 ， 获授权327项 ， 在关键领域拥有一批自主核心技术 。
对于碧桂园这种全国性房企来说 ， 全国同时有上千项目在同时动工 ， 人力成本巨大 。 在未来 ， 若碧桂园在一定规模上实现机器人替代人工建造作业 ， 将大幅提升工作效率、节约成本、减少诸如疫情等带来的人力风险等 ， 存在着不小的价值 。


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