「和讯」碧桂园抵御外部风险的最佳“武器”，2683亿元现金余额创新高( 二 )
融资方面 ， 截至2019年12月31日 ， 碧桂园总借贷的加权平均成本为6.34% 。 亿翰智库分析 ， 碧桂园一方面具有较强的规模优势 ， 另一方面在资本市场上享有较高的信用评级 ， 因此企业融资渠道较广 ， 且融资成本处于较低水平 。 较多的融资渠道和较低的融资成本将有助于企业补充流动性 。
而2020年度 ， 碧桂园继续保持着融资优势 。 2020年1月8日 ， 碧桂园合共发行两笔共计10亿美元票据 ， 包括5.5亿美元的7年期票据及4.5亿美元的10年期票据 ， 利率分别仅为5.125%和5.625% 。 此外 ， 1月17日 ， 碧桂园一笔85.38亿小公募债已获上交所受理；1月20日 ， 碧桂园另一笔13.16亿元资产支持专项计划也获上交所受理 。
鉴于强劲的盈利能力和稳健的财务水平 ， 碧桂园在资本市场上屡获认可 。 惠誉给予投资级的BBB-企业信用评级, ， 标普及穆迪也分别给予了BB+及Ba1评级 ， 评级展望均为稳定 。 此外 ， 继2017年入选香港恒生指数成份股、成功晋升港股市场蓝筹股后 ， 碧桂园于2019年6月被正式纳入香港恒生中国企业指数成份股 。
土储资源可满足未来三到四年的销售
碧桂园的业绩增长离不开丰富的土储 ， 且土储布局呈现广度和深度两大特点 。 广泛布局可以分散风险 ， 深度聚焦则有利于提升竞争优势 。
截至2019年12月底 ， 碧桂园已签约或已摘牌的中国内地项目总数为2512个 ， 业务遍布中国内地31个省/自治区/直辖市、282个地级市、1299个县/镇区 ， 是行业内布局最广泛的房企 。
2019年全年 ， 按项目所在地分 ， 位于一二线和位于三四线销售金额比例为39:61；按目标市场分 ， 目标一二线与目标三四线销售金额比例为44:56 。
截至2019年12月31日 ， 碧桂园在国内已获取的权益可售资源约17022亿元 ， 潜在的权益可售货值约7159亿元 ， 权益可售资源合计约2.4万亿元 ， 可满足集团未来三到四年的销售 。
在已获取的可售资源中 ， 97%位于常住人口50万人以上的区域 ， 93%位于人口流入区域 ， 73%位于五大城市群 ， 大多数货量的分布符合人口流动趋势 。
碧桂园前瞻性地深度布局粤港澳大湾区和长三角城市群 ， 很好地契合了国家重大区域发展战略 。 截至2019年12月底 ， 集团位于大湾区内已获取的权益可售资源约3091亿元 ， 潜在的权益可售资源达3226亿元 ， 权益可售资源合计6317亿元 ， 储备领先同行 ， 开发价值巨大 。
其中 ， 位于深圳的已获取权益可售资源约217亿元 ， 潜在权益可售资源约1408亿元；目标市场为深圳的已获取权益可售资源约1276亿元 ， 潜在权益可售资源约2691亿元 。
由于在大湾区拥有充足且优质的土地储备 ， 碧桂园近年来在该地区的销售业绩也十分可观 。 2019年 ， 碧桂园国内权益合同销售前10位的城市中 ， 有一半位于粤港澳大湾区 ， 包括佛山、广州、惠州、东莞和清远 。
碧桂园2019年权益合同销售Top10城市
文章图片
（数据来源：企业公告）
从三四线项目投资转化情况看 ， 截至2019年底 ， 集团三四线城市项目获取18个月后的投资转化率为1.27 ， 同行一二线城市项目的该指标为0.71或以下 。
在碧桂园进驻的三四线城市中 ， 88%的城市处于库存短缺或合理状态 ， 对应三四线城市权益货值的88% 。
亿翰智库分析 ， 2.4万亿权益可售资源 ， 精准投资释放增长动能 。 碧桂园秉承聚焦三四线+巩固一二线的商业模式 ， 其土地储备充裕、布局广阔和布局合理等三大优势强力支撑企业未来发展 。
这些年 ， 沿着城镇化的道路 ， 在地产圈 ， 碧桂园打出了自己的差异化道路 。 正如创始人杨国强所说 ， 如今城镇化还在进行中 ， 凭借在全国广泛而均衡的土地布局 ， 碧桂园已经证明了坚持城镇化路线所带来的竞争力 ， 走出了属于自己的路 。
【「和讯」碧桂园抵御外部风险的最佳“武器”，2683亿元现金余额创新高】对于未来的投资方向 ， 莫斌在出席业绩会时表示 ， 碧桂园的投资方向是坚定看好新型城镇化前景 ， 坚持占领三四线、坚定下沉五六线、谨慎布局一二线 。 “我们相信中国市场是巨大的 ， 新型城镇化的推进仍有巨大的空间 。 而得益于公司一至六线的全面均衡布局 ， 虽然这次疫情带来一定影响 ， 我们还是有相对大的空间可以进行调整 。 对于未来地产的走势 ， 我们保持谨慎乐观的态度 。 ”（责任编辑：王治强HF013）
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