我担心的事终于发生：LP 临时撤资了
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作者：王菲
来源：投资界PEdaily
“现在VC/PE机构真的缺钱 。 ”
疫情之下 ， 今年募资环境不容乐观 。 某地天使投资政府引导基金合伙人向投资界透露 ， 眼下民营LP都很困难 ， “复工后 ， 我们紧急对一些正在组建的基金进行了排摸 ， 发现个别民营LP出现了比较大的变化 ， 已经认缴的金额因为现金流紧张没有办法再出资” 。
这是当下一级市场残酷的一幕 。
而市场化资金断流的同时 ， 10万亿政府引导基金也迎来了“史上最严” 。 “政府引导基金规模在缩小 ， 央企最多出1个亿 ， 现在能出5个亿恐怕只有保险资金了 。 ”苏州某国资背景的母基金合伙人感叹 。
最担心的事情出现了：
民营LP临时撤资 ， “疫情过后再投你”
【我担心的事终于发生：LP 临时撤资了】疫情打乱了整个一级市场的节奏 ， 线上办公室这段时间 ， 所有人都成了007 ， 募资更是24小时不打烊 。
“一直在不停地准备各种给LP的材料 ， 一天下来忙得不挪地 。 ”深圳某机构IR叹息道 。
该机构正在募集一支3亿左右的人民币基金 ， 目前已经拿到了50%的政府引导基金出资 ， 还差一个基石投资人 ， 需要出资大约30% 。
相比新基金的募集 ， 基金的收尾工作更加迫切 。 “我们有一支目标规模15亿的PE基金 ， 目前募集了11亿 ， 已经开始投资项目 。 ”沪上一位中型美元基金合伙人表示 。
更让人担忧的是 ， LP的出资意愿似乎随时都会改变 。 本来疫情期间 ， LP出资、到款进度都会受到影响 ， 比如部分地区强制隔离政策下 ， U盾划款操作、托管行放款流程、工商变更手续等都受到影响 ， 导致LP出资延迟 。 因为停工停产 ， 部分民营LP现金流紧张 ， 出资意愿已经有所动摇 。
“近期投资放缓 ， 疫情过后再投你” ， 可能不只是投资机构对创业者说的话 ， 也会是LP对GP们说的话 。
“复工后我们对一些正在组建的基金进行了排摸 ， 去年已经过会了 ， 陆续都在组建的过程中 。 但是我们发现个别民营LP出现了比较大的变化 ， 已经认缴的因为现金流紧张有可能不再出资 。 ”一位天使投资引导基金合伙人告诉投资界 。 该天使投资引导基金已对外合作70余家基金 ， 目前正在开展线上募资对接活动 。
去年的基金需要快点收尾 ， 今年的基金需要提前加速筹备 。 在近两年人民币基金募集周期普遍被拉长的情况下 ， 很多机构已经早早开启了2020年新一期基金的募集 。
上海某专注医疗领域投资的PE基金2019年募集的一支人民币基金已经注册成立 ， 即将二次关闭 ， 中间做了大量工作 。 目前正在做新一支人民币基金的募集 ， 目标规模5亿 。
由于基金注册审批流程复杂、出资人打款周期不确定等因素 ， 基金募集需要留足时间做准备 。 如今受疫情影响 ， 跟新的LP沟通只能局限于线上 ， 也给这些准备募集新基金的机构增加了难度 。
政府引导基金收紧？
参投子基金平均规模计划缩减30%
延续了2年之久的一级市场募资寒冬似乎仍看不到回暖的迹象 。
清科研究中心旗下私募通数据显示 ， 截至2019年上半年 ， 国内共设立1686只政府引导基金 ， 基金目标规模总额为10.12万亿元 ， 已到位资金规模为4.13万亿元 。 2020年 ， 对于大多数人民币基金而言 ， 10万亿的政府引导基金是最大的希望 。
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