【银行】民生银行：刚出坑，再进坑?( 二 )
不过 ， 基于上述的事实就认为民生银行的业绩多么优异 ， 还为时尚早 。
从不良率来看 ， 早于民生银行披露业绩报告的招商银行(600036,股吧) ， 2019年不良率1.16% ， 这远低于民生银行的1.56% 。 从净息差看 ， 民生银行2.11% ， 虽然相比以往年度大幅回升 ， 但是低于招商银行48个BP ， 招商银行2019年净息差2.59% 。
此外 ， 尽管民生银行的不良率低于平安银行(000001,股吧)的1.65% ， 但是在净息差方面 ， 差距较大 ， 后者净息差高达2.62% ， 民生银行低51个BP 。
这样的差距导致三家股份制银行截然不同的利润走势 。 2019年 ， 招商银行、平安银行以及民生银行归母净利润增速分别为15.28%、13.61%以及6.94% 。
过去几年 ， 民生银行在股东、人事方面多有震荡 。 从2014年董文标卸任董事长 ， 到2015年毛晓峰被查 ， 再到后来的股东层面安邦系、明天系、泛海系、新希望系 ， 史玉柱等等 ， 甚至每一次的民生银行董事会换届选举都是外界关注焦点 。 这些在经营层面上难免会对公司产生一定影响 。
市值以及估值也出现明显分化 。 招商银行、平安银行以及民生银行 ， 三家银行的总市值分别为8234亿元、2511亿元以及2496亿 ， 分别对应市盈率（TTM）8.9倍、8.9倍以及4.7倍 。
这意味着对于民生银行来说 ， 未来还有很长的路要走 。
此外 ， 今年民生银行还不得不面对一个更为严峻的挑战 ， 新冠肺炎冲击社会经济 ， 最终会导致商业银行坏账率上升 。 中国银行(601988,股吧)研究院发布的报告显示 ， 预计一季度商业银行不良贷款率将升至1.88%左右 。 刚刚爬出坑的民生银行 ， 会否再陷深渊？
（责任编辑：王荣智 ）
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