经济观察报@港股砸出“黄金坑”，外资Playbook生变？加大A股中小票研究( 二 )
第三 ， 人民币资产对国外的投资人来讲 ， 确实是稍微低配的情况 。 人民币的汇率现在比较稳定 ， 再加上整个经济的发展处于转型 ， 疫情以后回来正规的轨道之后会出现稳定、加速 ， 经济的增长质量会好 ， 对国外的投资人来说吸引力会上升 。 从长期来讲 ， A股收益、风险分散方面确实对国外投资人有吸引力 。
经济观察网：港股有哪些值得关注的投资机会？
陈文宇：我们的基金经理有很多不同的风格 ， 他们同时都在港股发现了他们喜欢的优良标的 。 无论是你喜欢价值的 ， 还是喜欢高股息的 ， 还是喜欢成长的 ， 现在在港股里都能相应的找到你比较喜欢的标的 。
港股现在的估值很有吸引力 。 我们基本上所有的基金经理都对港股进行了比较深入的研究 ， 短期什么时候价格能够真正反映基本面的估值 ， 还是受外围市场的影响 ， 但是从基本面的角度、从公司质地的角度来讲 ， 我们确实觉得港股很有吸引力 。 另外大家都在谈港股 ， 从基本面来讲港股确实非常有价值 ， 无论是看稳定的高股息的 ， 还是看高成长的股票都能选出来非常好的标的 。 但是港股现在比较困难的地方不是基本面不好 ， 而是参与者市场情绪对它的影响比较大 。 近期的波动率更多的是跟国外走 ， 而不是跟国内走 ， 如果遵循基本面投资、价值投资确实是很好的机会 ， 但是对风险和波动性的忍耐度短期要有心理准备 。
经济观察网：如何看待美国信贷市场的流动性压力？流动性方面还有哪些风险点需要注意？
赵耀庭：这几天美国股票市场恐慌指数（VIX）已经有所走低 ， 可以看到投资者的情绪这几天有点变化 。 但市场还会有动荡 ， 到目前为止 ， 投资者还是在看新冠病毒在美国会怎么样发展 ， 特别是看到最近美国在全世界新增的病例最多 。 美国已经出台2万亿美金的刺激 ， 这个点对市场的信心非常重要 。
【经济观察报@港股砸出“黄金坑”，外资Playbook生变？加大A股中小票研究】陈文宇：现在失业人数上升的事情 ， 可能大家也要看是机制是什么样的 。 因为本身在美国 ， 如果有人失业的话可以领失业保险金 ， 从中小企业的角度来讲 ， 这个时候营运已基本上停滞了 ， 要保护现金流的话 ， 唯一的办法就是让人先从他的公司出来 ， 这些人马上就可以去领失业救济金 ， 相当于在这个阶段由国家来短期的承担他的生活费用和支出 。 这是属于短期的失业 ， 并不是所谓的这个公司彻底关掉 ， 就不开了 ， 实际上这是一个短期的数据 ， 个人理解这个数据只是有多大的问题 ， 相对来说是一个滞后数据 。 大家对市场的关注点不在这个数据上 ， 而且这个数据的变化会非常快 。
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