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『wind』全球上演财政刺激狂潮，给经济出了道新难题( 二 )


违约风险浮出水面
另一方面 ， 在油价下跌和迅速蔓延的冠状病毒爆发的双重打击下 ， 新兴市场部分国家面临资本撤离 ， 违约风险浮出水面 。
随着投资者在最近几周转向避险资产 ， 最脆弱经济体的债券收益率飙升 。 2025年11月到期的以美元计价的安哥拉政府债券的收益率从3月初的不到7％跃升至3月24日的近30％ 。 2022年6月到期的尼日利亚债券的收益率已从4％跃升至近12％ 。
根据研究公司Capital Economics的数据 ， 包括安哥拉和尼日利亚在内 ， 全球18个国家的美元计价债券目前处于不良水平 ， 收益率比美国国债高出10个百分点以上 。 从历史上看 ， 这种价差预示着违约 ， 尽管价格变化不一定意味着一个国家会违约 。
Capital Economics新兴市场经济学家爱德华?格洛索普（Edward Glossop）表示：“出现主权债务违约浪潮的可能性是有史以来最高的 。 ”最脆弱的国家包括赞比亚 ， 安哥拉 ， 尼日利亚和加纳 ， 厄瓜多尔已经开始进行债务重组 。 而在新冠病毒冲击全球金融市场之前 ， 委内瑞拉 ， 阿根廷和黎巴嫩就已经出现主权债券违约 。
此外 ， 美元最近的反弹加剧了人们对该债务可持续性的担忧 ， 因为美元升值使各国支付此类债券和贷款的利息更加昂贵 ， 特别是在其海外收入也可能下降的时候 。 这些担忧促使投资者将资金撤出新兴市场的股票和债券市场 ， 并导致某些货币大跌 。
『wind』全球上演财政刺激狂潮，给经济出了道新难题
本文插图

根据研究公司Dealogic的最新估计 ， 去年新兴市场通过主权美元计价的债券借款1,226亿美元 ， 高于2009年的633亿美元 。 今年 ， 将有近240亿美元的主权新兴市场美元计价的债券到期 。


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