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『界面新闻』万博研究院：这是一次短萧条，救助政策出手要快！( 三 )


澳大利亚也于3月12日宣布一项176亿澳元的财政计划；3月23日 ， 澳洲政府承诺额外提供664亿澳元的支持 ， 累计财政救助规模占GDP比重接近10% 。
德国的经济救助力度最大 ， 3月23日 ， 默克尔政府拿出7500亿欧元的纾困方案一揽子计划；3月25日 ， 德国议会授予政府紧急状态权利 ， 允许无限制发债 ， 同意暂停债务上限 ， 同时拟推出一项用于救助小企业和自由职业者的民生政策 ， 计划总预算为500亿欧元 ， 累计财政救助规模占GDP比重高达22% 。
『界面新闻』万博研究院：这是一次短萧条，救助政策出手要快！
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此外 ， 得益于二战以后形成的成熟国际合作机制 ， 面对本次疫情冲击 ， 各国虽然在跨国人员流动方面采取了减少航班、限制非本国居民入境等措施 ， 但国际金融和经济合作非1929年大萧条时期可比 。 1929年大萧条期间 ， 各国采取了以邻为壑的贸易保护主义措施 ， 其中美国的进口平均关税提高到47% 。 本次疫情爆发于国际贸易保护主义抬头的背景下 ， 但是几十年经济全球化过程中形成的各种国际经济组织、国际对话机制仍然在发挥作用 。 面对股市暴跌带来的流动性危机 ， 美国、欧盟等积极进行货币互换合作 ， 在3月26日召开的G20领导人特别峰会上 ， 各国承诺采取一切措施抗击疫情、保护生命、重振经济 。
第四 ， 新技术革命与新供给扩张周期 。 虽然近代经济史上各国走出经济衰退的方法、路径各不相同 ， 但每一次真正拉动经济走出衰退 ， 都离不开技术创新引领的“新供给扩张” 。 比如 ， 让美国经济彻底走出了1987年股灾后经济危机的 ， 其实是1990年代的生物制药、新材料、互联网等新技术革命所带来的新供给不断创造新需求；让美国经济走出2008年金融危机的 ， 也是3G、4G、智能手机为基础的新技术、新模式所引领的新供给扩张 。
“新供给经济周期”理论认为 ， 总需求变化影响经济周期 ， 但站在总需求变化背后的是“供给结构”：当经济体中新供给产业占主导地位 ， 则一个单位的有效供给会创造出越来越多的有效需求 ， 总需求逐渐大于总供给 ， 则经济增长速度自然会上升；反之 ， 当老化供给主导了供给结构 ， 一个单位的供给会创造越来越少的有效需求 ， 结果当总供给逐渐超过总需求 ， 经济增速下行 。 1929年大萧条 ， 背后的深层次原因在于前两次工业革命之后的“供给结构老化”所造成的产能过剩 。 在没有新供给扩张的背景下 ， 即使罗斯福新政出台了一系列复兴和救助计划 ， 从一定程度上遏制了衰退 ， 也没有办法开启新的经济上升周期 。
本次新冠疫情爆发正值新一轮工业革命的起点 ， 5G、物联网、人工智能等即将迎来“新供给扩张期” 。 面对这次疫情冲击 ， 凡是前期信息化、自动化技术应用较多的企业 ， 受冲击越小 ， 复产复工速度也比较快 。 因此 ， 疫情冲击不但不会阻碍5G、物联网、人工智能等新技术的进步 ， 反而会极大地刺激这些新技术的应用 ， 从而使“新供给扩张周期”加快到来 。
三、应对“短萧条”的政策建议
新冠疫情对经济的影响不是“大萧条” ， 而是“短萧条” ， 虽然引发了全球金融市场动荡 ， 进而有可能打击消费、投资 ， 延长经济衰退时间 ， 但毕竟疫情冲击并未伤害社会运行机制 ， 也未恶化经济结构 。 对企业而言 ， 虽然造成收入巨减、利润恶化、甚至资金流动性困难和供应链中断 ， 但是并未伤害到大部分企业的核心竞争力 。 正如前美联储主席伯南克在接受CNBC采访时说的 ， “比起1930年代的大萧条 ， 当前的危机更像是一场暴风雪或自然灾害 。 ”
那么如何应对“短萧条”呢？
第一、救助、恢复政策出手要快 。
虽然本次肺炎疫情对中国经济的冲击比欧美要早两个月 ， 但相对而言 ， 中国在控制疫情方面行动较快 ， 而在出台经济刺激政策方面则表现得更为矜持 。 这一方面或出于更长期的结构性考虑 ， 另一方面也与决策体制、经济决策效率和决策谨慎习惯有一定关系 。 当前 ， 一季度各项经济数据即将公布 ， 民营企业、中小微企业、个体经营者受冲击而关闭的情况将在二季度逐步显现 ， 因“居家隔离”形式潜藏的实际失业情况也将在恢复正常社会秩序后逐步暴露出来 。 因此 ， 无论是货币政策 ， 还是财政政策；无论是救助企业 ， 还是刺激投资、消费 ， 都出手宜快不宜迟 。 一旦错过最佳时机 ， 中小微企业、个体经营户已经大量关门倒闭 ， 再出台救助政策 ， 就会事倍而功半 。


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