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『中国企业家』还有哪些不为人知的隐秘，瑞幸22亿造假背后( 二 )


在一些业内人士看来 ， 瑞幸承认造假 ， 更多的促因是来自浑水发布的做空报告 。
1月31日 ， 做空机构浑水在Twitter发文表示 ， 收到了一份长达89页的匿名报告 ， 这份报告列举了瑞幸咖啡数据造假的“铁证” 。 该举报者称 ， 共派92名全职和1400名兼职调查员 ， 收集证据 ， 并在报告中附上瑞幸25000多张小票 ， 并掌握了10000个小时的门店录像 ， 拥有瑞幸大量的内部微信聊天记录 。
报告认为 ， 瑞幸在2019年三季度和2019年四季度 ， 每店每日商品数量分别夸大了至少69%和88% 。
虽然瑞幸在2月3日对该份报告给予否认 ， 但这引发了美国证监会的调查和关注 。 与此同时 ， 已有多家律所对瑞幸咖啡提起集体诉讼 ， 控告瑞幸咖啡作出虚假和误导性陈述 ， 违反美国证券法 。 而该项集体诉讼已于2月13日在纽约南区地方法院立案 。
据《券商中国》统计显示：截至2019年年底 ， 共有158家机构投资者持有瑞幸咖啡股票 ， 持股总数达4.6亿股 ， 持股达23.93% 。 而在2019年3季度末 ， 仅有94家机构投资者持有瑞幸咖啡股票 ， 持股总数也仅为3亿股 。 这意味着 ， 仅2019年四季度 ， 就有64家机构新进入场 。
从机构持股明细来看 ， 瑞幸的投资者不乏美国银行、瑞银等国际知名投行 。 此外 ， 在今年1月 ， 瑞幸咖啡还通过瑞信、摩根士丹利、中金公司、海通国际证券、KeyBancCapitalMarkets和Needham发行900万美国存托股票（ADS） ， 其中股东发售480万股 。 如今这一行为是否涉及欺诈发行 ， 或需要打上一个问号 。
烧钱扩张模式之“罪”
从瑞幸咖啡成立之初 ， 不管是其高调“叫板”星巴克的打法 ， 还是“网约车”一样的高额补贴 ， 都引起巨大的争议 。 但不能否认的 ， 是瑞幸对行业的贡献 。 当然对于竞品而言 ， 这样的“贡献”所导致的价格大战 ， 也加速了行业的“洗牌”与小企业的“消亡” 。
一位业内人士告诉《中国企业家》 ， 瑞幸数据造假的行为 ， 或会导致整个行业在资本寒冬中更难前行 。
早前 ， 在星巴克与瑞幸咖啡快速扩张门店、展开线上争夺的过程中 ， 同样聚焦外卖咖啡的品牌“连咖啡”一度“命悬一线” 。 2019年2月 ， 连咖啡在北京、上海等多地大量关店 ， 两个月过后 ， 也正是在瑞幸成功递交IPO的第二天 ， 连咖啡宣布获得新一轮融资 。 业内也有声音将这笔融资称为连咖啡的“救命钱” 。
但从消费者的角度来看 ， 瑞幸咖啡真的难喝吗？此前 ， 更多业内人士向《中国企业家》表示 ， 至少从咖啡豆与咖啡机的品质来看 ， 星巴克、Costa、瑞幸、连咖啡的选品并无太大差异 。 且在瑞幸联合创始人郭谨一看来 ， 人们起初喝不惯瑞幸的原因 ， 只是因为星巴克中度烘焙的口味更早教育了市场 。
此前 ， 在接受《中国企业家》采访时 ， 瑞幸发言人都称其希望做“咖啡的平权者” 。 可以肯定的是 ， 其高额的补贴填补了中国“20元咖啡”的市场空白 ， Pickup自提门店聚焦写字楼人群 ， 大力发展线上业务的打法也击中了中国咖啡市场原有的痛点 。 可以肯定地说 ， 在中国市场 ， 瑞幸跑马圈地的发展给予了星巴克一定的压力 ， 也在一定程度上倒逼了星巴克数字化的转型 。
同时 ， 在更多人看来 ， 瑞幸咖啡想要用数字化技术提升门店运营效率的理念也不能说是“天方夜谭” 。 新零售专家鲍跃忠曾向《中国企业家》直言 ， 在“新零售”的领域里 ， 盒马、便利蜂与瑞幸咖啡最值得关注 。 当然 ， 所有互联网企业转战线下零售 ， 都需要重视客户的服务、不断夯实传统门店运营的基础 。
但绕不开的话题是 ， 在瑞幸喊出“千家店万家店”的口号时 ， 中国真的有如此巨大的咖啡市场需求吗？一些观点认为 ， 瑞幸咖啡只是高举高打策略的又一案例 。 早前 ， “咖啡陪你”也有类似的口号 ， 咖啡陪你在中国市场的门店已大量倒闭 。
中国咖啡市场增长的迅速已无需多言 ， 但在更多场景下 ， 现磨即饮咖啡仍无法撼动雀巢速溶市场占据主导的地位 。 且对于较为成熟的一线城市 ， 原有的咖啡市场或已相对饱和 ， 不久前 ， 精品咖啡连锁品牌GREYBOXCOFFEE也被爆出多起的关店 。 如果说盒马是需要长时间培育的项目 ， 那么瑞幸想要教育中国市场 ， 这个时间周期一定更长 。
那么在这样的前提下 ， 网约车一样“跑马圈地”的模式一定较难跑通 ， 在国内资本遇冷的前提下 ， 瑞幸的确只能收割大洋彼岸的“韭菜” 。 从2019年下半年的诸多举动也可以看出 ， 瑞幸或面临难关 ， 小鹿茶的拆分与加盟模式的推出也显得颇为急躁 。
在更多人看来 ， 与奈雪、喜茶相比 ， 小鹿茶品类单一 ， 没有咖啡的加持 ， 竞争力薄弱 。 且小鹿茶本身就是一个不太成熟的项目 。 不久前 ， 瑞幸甚至在平台高额补贴售卖电子产品 ， 剑指拼多多 ， 这样的行为 ， 让人更多怀疑瑞幸现金流遇到问题 。
其实在2020年年初 ， 曾有接近瑞幸的人士向《中国企业家》透露 ， 瑞幸在上海的所有门店已实现完全盈利 。 不论是否是数字游戏 ， 只要能保证产品质量稳定、不断讨好用户、保证有足够资金烧钱补贴教育市场 ， 瑞幸的故事本还是可以继续走下去 ， 至少在相对成熟的一线市场 ， 咖啡这样的饮品还算是年轻人的刚需 。


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