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【冲击波】实探瑞幸门店：订单潮涌，挤兑式消费，店员称“你懂的”！冲击波蔓延，“神州系”股票集体砸趴（附现场视频）( 二 )


回到瑞星咖啡这件事 ， 瑞幸一直在上演“见证奇迹的时候到了” ， 可是现在 ， 奇迹背后是老套的财务魔法 。 瑞幸亲手焚烧了自己设计的剧本 。
有些奇怪的是 ， 瑞幸在为什么会自爆丑闻 。 的确 ， 此前做空机构发布了做空报告 ， 但一般情况下 ， 上市公司管理层会奋力反击 ， 开电话交流会 ， 开新闻发布会 ， 有时候还要声泪俱下 ， 痛斥做空机构亡我民族企业心理阴暗 。 这才是国内投资者比较熟悉的脚本 。 国内投资者几乎看不到国内公司被做空 ， 当年有一家著名的药企被做空 ， 各方纷纷表发高见 ， 认为这家做空机构居心叵测 ， 搞得做空机构要证监会表态 ， 要说明是否支持发布做空报告 。 后来该公司股价跌了一下 ， 就稳住 ， 继续上涨 ， 更没有人发做空报告了 ， 再后来的故事大家都熟悉了 ， 那就是在降杠杆的大背景下原形毕露 ， 股价跌的一塌糊涂 。 面对做空者 ， 瑞幸一反常态 ， 而是在内部成立了一个委员会 ， 专门调查此事 。 这很国际范儿 ， 很像瑞幸的做法 ， 瑞幸一开始就是按照国际规则来打造和设计 ， 奔着资本市场去的 。 从创意 ， 融资到进度 ， 都很高大上 。 而且瑞星好像也不准备做点暗箱操作 ， 掩饰一番 ， 而是很痛快的承认了问题 ， 但是责任推给了公司首席运营官刘剑及其部分下属 ， 称其从2019年度第二季度起就从事某些不当行为 。 在2019年第二季度到第四季度 ， 参与伪造交易相关的销售额约为22亿元 。 22亿元这个规模很大 ， 几乎是2019年瑞幸前两个季度的营收总额 。 也就是说 ， 瑞幸靠送券低成本拉客获得的销售额和高速增长 ， 还要打个折扣 。 瑞幸靠高增长打造的资本盛宴 ， 是不存在的 。 在此之前 ， 剧本一直按照瑞幸设计的走 ， 为什么这次不走了？众所周知 ， 瑞幸脱胎于神州系 ， 神州系“铁三角”由神州系创始人陆正耀、愉悦资本创始人刘二海、大钲资本创始人黎辉组成 。 陆正耀也是瑞幸咖啡背后的实控人 ， 掌控全局 ， 负责解决早期资金问题和内部管理 ， 刘二海和黎辉负责更高层面的外部资本运作 。 瑞幸也有自己的铁三角团队 ， 瑞幸的CEO钱治亚是刘剑在神州优车时的老领导 ， 刘剑不在铁三角里面 。 一个不在核心管理层的人 ， 以一己之力 ， 伪造了相当于两个季度的销售额 。 而且CEO还没有发现 。 很难以置信 。 刘剑在瑞幸持股甚少 ， 他完全没有动力做这些事情 ， 除非有超过其能力的绩效考核 ， 有很多奖金摆在跟前 ， 或者是授命行事 。
诱因
此次调查的导火索是今年2月份浑水公司发布的一份由匿名调查者完成的做空报告 。 此报告基于从瑞幸2000多家门店收集的2.58万张电子小票 ， 以及11260个小时的门店流量视频分析发现 ， 瑞幸每家店每日销售的商品数在2019年三季度夸大69% ， 四季度夸大了88% ， 瑞幸被指控财务造假 ， 门店销量、商品售价、广告费用、其他产品的净收入都被夸大 ， 2019年三季度瑞幸的门店营业利润被夸大3.97亿元 。 报告称 ， “瑞幸的生意事实上已经破产” 。 在报告发布后 ， 瑞幸曾出面否认 ， 另有包括国外知名机构香橼和国内中金等二级市场研究机构站出来帮着瑞幸反驳 。 但是这份报告 ， 最终引出一个独立委员会进行调查 ， 据说这是美国证监会的要求 ， 这是迫于美国证监会要求和压力 。 但是选择捅开造假的是瑞幸自己 ， 可能的原因是 ， 造假是一部分人所为 ， 另一部分人不想受到牵连 。 还有一种可能 ， 造假太过明显难以掩饰 ， 从而舍车保帅 。 当然还有可能就是出现了内讧 。 此次的调查组由三名独立董事组成 ， 组长邵孝恒从瑞幸上市时就担任独立董事 ， 并持有股份 。 浑水此前指出 ， “瑞幸的独立董事邵孝恒在德勤工作10年后 ， 曾在多家在美上市的中国公司担任董事 。 这18家公司中 ， 有4家被指控存在欺诈行为 ， 以及5家被指是反向收购——这些都是2011至2012年出现的大批臭名昭著的中国欺诈公司 。 ”独立调查组的另外两人为近期进入公司 。 而公司董事、愉悦资本的刘二海从审计委员会退出 ， 退出后不久 ， 瑞幸就承认造假之事 。 瑞幸造假 ， 对中国在美国上市的公司影响恶劣 ， 中概股造假屡出不穷 ， 尽管有分析人士称造假将迎来严格的处罚 ， 比如巨额罚单和和来自投资者的集体诉讼 。 如果构成恶意证券欺诈 ， 相关个人也将面临刑事责任 。 但是还没有刑事案件发生 ， 而且诉讼也经常是以和解的方式了解 。


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