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『伴随成长的中国味品牌』企业观察：以贴牌代工为主的酷特智能能走多远？( 二 )


图3 酷特智能2015-2018年毛利率分项数据
『伴随成长的中国味品牌』企业观察：以贴牌代工为主的酷特智能能走多远？
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数据来源：酷特智能招股说明书 ， 融中研究整理
图4酷特智能近三年主营业务毛利率与同行业可比上市公司对比
『伴随成长的中国味品牌』企业观察：以贴牌代工为主的酷特智能能走多远？
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数据来源：酷特智能招股说明书
线下渠道逐渐萎缩 ， 线上销售缺乏优势 酷特智能的客户分为B端客户和C端客户 ， 市场范围分布于境内境外 。 其B端客户均是需要进行一定商业洽谈而进行合作的 ， 而C端客户则通过公司的线上平台或线下平台下单 。
2018年酷特智能线上线下C端用户的销售额合计2,580万元 ， 占主营业务收入56,826.11万元的4.54% 。 可见 ， 酷特智能的销售以B端客户为主 。
酷特智能自有品牌包括“Cotte Yolan”、“红领”、“瑞璞” ， 对于面向国内客户的自有零售品牌 ， 酷特智能的线上获客途径包括“酷特云蓝”手机APP、微信入口（微信公众号和微信小程序）；线下获客途径包括直营店及加盟店两种形式 。
图 5 酷特智能ODM、OBM及职业装的销售模式
【『伴随成长的中国味品牌』企业观察：以贴牌代工为主的酷特智能能走多远？】
『伴随成长的中国味品牌』企业观察：以贴牌代工为主的酷特智能能走多远？
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数据来源：酷特智能招股说明书
表1酷特智能个性化服装定制业务面向用户及获客途径
『伴随成长的中国味品牌』企业观察：以贴牌代工为主的酷特智能能走多远？
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数据来源：酷特智能 ， 融中研究整理
虽然酷特智能的C端线上线下2018年的销售额2,580万元 ， 仅占其自有品牌的OBM业务及职业装品牌业务收入13,982.17万元的18.45% ， 但是C端线上线下销售渠道的建设 ， 有利于公司提升品牌形象和影响力 ， 是酷特智能获取B端用户的重要基础 。
此外 ， 相较于贴牌生产、线上C端以及线下加盟店方式 ， 线下自有品牌的直营店的建设对于公司获取更高额利润 ， 提升品牌形象和影响力有非常积极的意义 。
数据显示 ， 酷特智能线下直营店的销售金额、客单价更高 ， 重复购买率显著高于线上 ， 且退货率显著低于线上 。 酷特智能各直营店近三年的平均重复购买率为33.36% ， 而线上仅为13.96%、各直营店近三年的平均退货率为0.17% ， 而线上为0.75% 。
表2酷特智能线上C端及线下C端指标对比
『伴随成长的中国味品牌』企业观察：以贴牌代工为主的酷特智能能走多远？
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数据来源：酷特智能招股说明书 ， 融中研究整理
然而 ， 从销售金额中我们可以看到 ， 酷特智能的线上和线下C端业务的销售金额在2018年都有大幅度下滑 ， 酷特智能称“2017年下半年开始公司重新调整销售策略 ， 逐步减少放弃了获客成本较高的线上销售推广” 。 此外 ， 酷特智能近年大幅度撤店 ， 其直营店近三年平均撤店率达40.28% ， 至2018年年末其直营店数量仅为5家 。
表3酷特智能直营店数量变化
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数据来源：酷特智能招股说明书
且酷特智能的直营店的毛利率也呈现逐年下滑趋势 。 2018年酷特智能的线下C端直营店的毛利率下降到了46.99% ， 而竞品雅戈尔 ， 2018年直营店和加盟店的毛利率分别达到了67.79%、68.15% 。
通过上述分析显示 ， 酷特智能C端用户的线下渠道逐渐萎缩 ， 线上销售缺乏优势 。
整体来看 ， 酷特智能2018年年末拥有直营店5家， 加盟店约100家 。 销售网络相比较雅戈尔、报喜鸟、乔治白等竞品处于弱势 。 酷特智能也称其“自有品牌的线下营销、网络布局仍处于起步阶段” 。


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