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『伴随成长的中国味品牌』企业观察：以贴牌代工为主的酷特智能能走多远？( 三 )


未来酷特智能若想从以贴牌代工为主转向自有品牌建设为主 ， 其销售网络还要进行大规模的建设 。
表4酷特智能与竞品的销售网络对比
『伴随成长的中国味品牌』企业观察：以贴牌代工为主的酷特智能能走多远？
本文插图

数据来源：酷特智能
收购并注销亏损资产疑点重重 证监会发审委在酷特智能2020年第11次会议审核结果公告中 ， 对酷特智能2015年5月至2016年10月期间 ， 收购关联方新奇润、新启奥相关资产和业务提出了询问 ， 请“发行人代表说明：（1）相关资产的收购是否公允 ， 发行人现收购其其他资产而后续分批次未一次性收购存货且收购存货时未进行评估的原因及合理性 ， 是否存在利益输送或其他安排 。 （2）上述主体资产被收购前开展业务的具体情况、与发行人是否存在同业竞争；新启润、新启奥被收购前存在大额亏损及净资产为负的原因及合理性 ， 是否存在为发行人分担成本费用的情形；”
招股说明书中显示 ， 为解决同业竞争、关联交易的问题 ， 酷特智能分别于2014年11月收购酷特网定的股权；于2015年4月 ， 收购新奇润、红领集团及新启奥的生产设备；于2016年12月 ， 收购新源点服饰的股权 。
然而值得注意的是 ， 新奇润、新启奥以及红领集团在这些收购发生前 ， 均为酷特智能的实际控制人张代理控制的企业 ， 从收购价格来看 ， 酷特智能的收购基本为溢价收购 ， 但收购的资产的质量却“让人堪忧” ， 且在收购酷特网定、新源点服饰仅一年左右的时间 ， 这两家公司又被注销了 。
酷特智能于2014年11月收购酷特网定的股权：酷特网定成立于2014年4月 ， 注册资本为5,000万元 ， 由红领股份以现金出资2,000万元 ， 以4处房产及6宗国有土地使用权出资3,000万元 。 其中 ， 4处房产及6宗国有土地使用权评估值合计6,319.52万元 。 2014年11月 ， 酷特智能从红领股份手中收购酷特网定100%股权 ， 受让价格为酷特网定2014年10月经评估的净值产值8,360.22万元 ， 根据招股说明书 ， 本次资产重组中 ， 酷特网定的净利润为-38.10万元 。 针对该股权转让对价 ， 酷特智能以其对红领股份的等额债权进行支付 。 2014年11月 ， 酷特智能吸收合并酷特网定 ， 酷特网定注销 。
图 6 酷特智能从红领股份收购酷特网定的详情
『伴随成长的中国味品牌』企业观察：以贴牌代工为主的酷特智能能走多远？
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数据来源：酷特智能招股说明书 ， 融中研究整理
图 7 酷特智能收购酷特网定的相关情况
『伴随成长的中国味品牌』企业观察：以贴牌代工为主的酷特智能能走多远？
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数据来源：酷特智能招股说明书
2015年4月 ， 酷特智能分别同新启润、红领集团、新启奥签订《设备转让合同》 ， 约定新启润、红领集团、新启奥将其拥有的生产设备以评估值1,250.52万元、41.74万元和310.78万元的价格销售与公司 。 上述资产账面值总计1,135.45万元 ， 评估值为1,603.04,万元 ， 增值41.18% 。 值得注意的是 ， 酷特智能在招股说明书中称“上述评估增值的主要原因为：部分设备使用时间较长 ， 账面价值较低所致 。 ”
表 5 酷特智能收购设备相关情况（单位：万元）
『伴随成长的中国味品牌』企业观察：以贴牌代工为主的酷特智能能走多远？
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数据来源：酷特智能招股说明书
酷特智能2016年12月 ， 收购新源点服饰的股权：新源点服饰成立于2016年9月 ， 注册资本3,000万元 ， 由红领制衣及红领股份分别以自己公司的房产及土地使用权入股 。 在设立仅3个月后 ， 2016年12月 ， 新源点服饰的股权就被全部转让给了酷特智能 ， 转让价格合计15,731.50万元 ， 根据招股说明书 ， 本次资产重组中 ， 新源点服饰的净利润为-36.22万元 。 2017年5月 ， 酷特智能吸收合并新源点服饰 。


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