经济观察报■合众资产债权计划陷“违约”风波，【深度】天房发展子公司5亿融资未按期偿还( 二 )
不过 ， 上述公告并未提及3月30日是否划款到相关账户 。 截至采访人员发稿 ， 上述债权投资计划托管户都未收到相关资金 。
据经济观察报采访人员了解到 ， 天房发展及其子公司在4月1日提出了一个新的延期还款方案与资金方进行沟通 ， 方案显示 ， 投资收益由6.5％提高至8.8％ ， 同时本金在一年内完成 。
在上述市场人士看来 ， 如果最后双方达成和解 ， 也不能说该笔债务没有触及违约 。
上述市场人士分析称 ， 在受益人的要求下 ， 合众资产于1月8日向偿债主体华景地产发出《关于合众-天房天津瑞景商业不动产债权投资计划提前终止的通知》 ， 上述事实已经发生 。
据采访人员了解 ， 在收到《关于合众-天房天津瑞景商业不动产债权投资计划提前终止的通知》后 ， 但偿债主体回函称 ， 由于短期流动性趋紧 ， 无法按计划在规定日期之内支付待还款项 ， 请求按项目最初计划延期 。
经济观察报采访人员了解到 ， 几方已经就是否延期进行过多次沟通 ， 目前仍在沟通中 。
如何解决
天房集团是天津国资委旗下的房地产企业 。 在2017年6月的第十一届融洽会上 ， 天津市推出了40多家市属集团的194个国企混改项目 ， 其中就包括天房混改项目 。
2018年4月 ， 天房集团母公司天津津诚国有资本投资运营有限公司拟让渡天房集团65%股权 ， 其中通过增资扩股让渡30%股权、通过股权转让让渡35%股权 。 2018年9月25日 ， 天房集团发布《天津房地产集团有限公司混改进程信息披露的函》称 ， 天房集团目前与符合条件的潜在投资者基本形成初步共识 ， 为进一步推动混改工作的进行 ， 需要与符合条件的潜在投资者进一步洽谈 ， 终止本次挂牌 。
上述混改计划并未有结果 ， 时隔一年后 ， 天房发展于2019年4月公告称 ， 控股股东天房集团拟重新启动混合所有制改革工作 ， 并以2019年3月31日为天房集团混改基准日 ， 选聘中介机构 ， 开展审计评估工作 。
市场最先等来的并不是混改进展的消息 。 2019年6月 ， 天房发展披露了控股股东股份遭冻结的消息：因天房集团下属子公司天津市天港建设开发有限公司、天津市天政基础设施建设有限公司出现贷款逾期问题 ， 同时天房集团为上述两公司的担保人 ， 债权人平安银行股份有限公司郑州分行向天津市第二中级人民法院申请12.73亿元范围内的财产保全 ， 导致天房集团持有的天房发展股票被司法冻结 。
而今年1月 ， 天房发展全资子公司华景地产又收到受托人提前终止债权投资计划的要求 。
据采访人员了解 ， 在对终止债权计划通知的回复中 ， 华景地产表示 ， 天房集团正在进行混改 ， 由于天房发展未来实际控制人不确定 ， 金融机构对天房集团及其所属企业包括天房发展融资方面都持观望态度 ， 目前公司的各项支出全部依靠销售回款来维持 ， 短期内现金流动性趋紧 。 鉴于以上情况 ， 我公司无法按投资计划届满三年之日支付该笔投资计划项下的投资资金 。 希望贵公司能够按照投资计划设立之初约定的五年最长年限 ， 继续管理该投资计划 。
在表示暂时无力还款的同时 ， 在与受托人的沟通中 ， 华景地产还拿出了延期解决方案 。 但在天房发展的公告中 ， 公司称上述方案并未执行 。
采访人员获悉的上述债权计划第三季度管理报告显示 ， 截至2019年9月30日 ， 由于尚未取得建设施工规划许可证、建筑工程施工许可证 ， 用款项目并未动工 。
一位险资人士分析称 ， 对于受益人来说 ， 上述投资项目并未正式开工涉及到投资合规性问题 。 项目未动工 ， 但相关款项却无法偿还 ， 这不排除资金被挪用的可能性 。
一直以来 ， 债券投资计划都是险资进行非标投资的重要形式 。 中国保险资产管理业协会近期发布的数据显示 ， 2020年前两个月 ， 21家保险资产管理机构注册债权投资计划共41只 ， 合计注册规模761.72亿元 。 其中 ， 不动产债权投资计划13只 ， 注册规模185.10亿元 。
由于保险资金在进行债权计划投资时 ， 被强制要求进行信用增级 ， 加之保险资金风险敞口较其他机构资金更为谨慎 ， 市场上鲜有险资债权投资计划违约 ， 而此前中信国安曾在一笔25亿元的险资债权计划中违约 ， 但担保方北京银行偿还了本息 。
2017年初 ， 天房集团主体信用等级被评为AA+级 ， 评级展望为稳定 ， 合众－天房天津瑞景商业不动产债权投资计划信用等级同样为AA+级 。 但在近两年市场的不断变化中 ， 这一AA+级债权投资计划还是陷入到违约风波之中 。 上述债权计划的2019年第三季度管理报告中 ， 曾披露偿债主体华景地产的资产状况：截至2019年9月30日 ， 华景地产总资产78.57亿元 ， 存货50.35亿元 ， 应收款21.93亿元 。 总负债69.1亿元 ， 一年内非流动负债20.8亿元；营业收入1462.49万元 ， 净利润-3073.26万元 。
经济观察报采访人员了解到 ， 上述债权计划受益人在判断可能存在较大违约风险后 ， 已经要求受托人准备申请仲裁、诉讼及财产保全等法律材料 。 在3月30日未收到相关款项后 ， 合众资产也发函称已启动担保程序 。
采访人员同时获悉 ， 天房发展方面也在与债权计划相关各方在不断沟通 ， 事情最终如何解决 ， 本报采访人员将保持关注 。
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