5位做空报告参与者讲述：我们是怎么调查瑞幸的( 三 )
02. 专家访谈在去年8月就开始了 ， Third Bridge帮助雪湖寻找专家
Aaron ， 参与访谈的行业专家
2019年8月的时候 ， Third Bridge找到我 ， 想跟我做一个专家访谈 ， 来了解瑞幸咖啡 。 Third Bridge是一家总部在英国伦敦的外资咨询公司 。
Third Bridge背后的雇主是雪湖资本 ， 当时Third Bridge在帮雪湖物色一批行业专家 ， 听取他们对瑞幸咖啡的意见 。 专家访谈一般是由咨询公司作为中间方 ， 给甲方和专家做一些对接 ， 把时间地点、专家费用、访谈内容都安排好 ， 然后让甲方和专家进行访谈 。
访谈的地点约在一家咖啡馆 ， 形式是一对一 ， 过来访谈的是雪湖的投资总监 ， 我们约定的访谈时间是一小时 ， Third Bridge全程没有人露面 。
所以至少从去年8月开始 ， 针对瑞幸咖啡的做空就已经开始了 ， 当时瑞幸咖啡的股价是20多美元 。
我理解的是 ， 当时雪湖的计划是先找一批行业专家 ， 通过专家访谈 ， 来对瑞幸咖啡这家公司有个整体的研判 。 确定看空策略之后 ， 专家论证通过 ， 再让咨询公司启动实地调查 。 因为在调研投入这么大的前提下 ， 前期采用专家访谈的方式 ， 成本会更可控 ， 我个人觉得这是一个相对保守的做法 。
他们的问题比较宏观 ， 基本都是整体上是否看好瑞幸的商业模式 ， 然后会有一些具体的提问 。 当时我的看法是 ， 不看好瑞幸的一些运营数据 ， 比如每天的出杯量数据应该没有那么大 ， 它的运营成本应该要高于他们自己公布的数据 。 起码从单店而言 ， 我没看到它有任何达到盈亏平衡线的可能性 。 所以瑞幸不可能通过店面数量的扩张 ， 把运营成本降低 。 当时我给出的意见是 ， 瑞幸的商业模式是能够被证伪的 。
我应该只是参与访谈专家中的一个 。 他们前期肯定做了大量的访谈 ， 观点得到一定支撑之后 ， 才会有针对性的对那几个点来进行调研 。
03. 招募实习生 ， 在全国40个城市400多家瑞幸门店统计客流
Eason ， 参与调查的知情人士
瑞幸的调研项目从去年12月份开始做 ， 一直做到除夕前 。
当时雪湖找到久谦 ， 给了一份名单 ， 让久谦在全国40个城市400多家瑞幸门店统计客流 ， 每个门店一共需要统计三天（工作日加周末一天） 。 为此 ， 久谦开始在全国招实习生 ， 实习生的工作量很大 ， 需要从开门一直数到晚上结业 ， 统计整体的客流量 。
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