「行业研究报告」洋河怎么了？( 二 )
现在短期上业绩有所影响 ， 但通过这一系列的改革 ， 渠道、库存和价格都有了改善 ， 将来有望恢复增长 。
三、同行对比
【「行业研究报告」洋河怎么了？】既然公司管理层积极面对问题 ， 并主动作出了应对策略取得了成效 ， 那我们再来看看其同行业的竞争力如何！
经营规模：洋河的营收和净利润规模已经多年排在行业第三 ， 仅次于茅台和五粮液 ， 拉开泸州老窖一个大身位 。 这些年的发展还是比较优秀的 。 
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盈利能力：销售毛利率达70%以上 ， 虽然排在第10为 ， 但近几年在逐步提升 ， 未来加大高端就梦之蓝的布局有望继续提升毛利率 。 净利率长年维持在33%左右 ， 和五粮液、泸州老窖不相上下 ， 仅次于茅台 。 
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投资回报：ROE长年维持在22%以上 。 也是处于头部水平 。 每股收益更是仅此于茅台 ， 位居第二 。 
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财务实力：资产端 ， 货币资金和金融资产合计高达172亿 ， 占资产比例为37.18% ， 准现金充裕 。 负债端 ， 负债比例21.68% ， 没有短期负债 ， 长期借款只有7.27 ， 偿债压力小 。
四、估值
公司存在的问题已经在有效改善 ， 而且整体的基本面相当优质 。 那我来看看现在市场的估值 。 
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洋河现在不管是市盈率、市销率还是市净率 ， 都远低于行业平均水平 。 作为行业第三规模的酒企 ， 资产相对优质 ， 即便是未来业绩不增长 ， 光是现在的资产都远不止这个估值 ， 因此现在被市场低估的 ， 未来公司经过调整后 ， 有望迎来估值和业绩的戴维斯双击 ， 非常值得关注 。
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