房天下资讯：营收908亿净利101亿，富力手握3张王牌( 二 )
【二】“旧改之王”：锁定5800万平低价土储
在楼市资本论看来 ， 富力被资本市场贴上“现金奶牛”的标签 ， 秘密正藏在其第二张王牌背后——优质的低价土储带来的巨大盈利空间 。
2019年 ， 富力继续储备优质土地 ， 为未来发展添粮加码 。 集团在32个城市共取得38幅地块 ， 新增权益货值1220亿元 ， 面积939万平方米 。 更为关键的是 ， 截至2019年底 ， 富力的土地成本仅为2600元/平方米 。 在地价不断走高的今天 ， 富力已连续2年维持这一拿地成本 ， 显示出极佳的成本优势 ， 未来极富竞争力 。
截至2019年底 ， 富力在手权益建筑面积约7060.5万平方米 ， 可售面积约5800万平米 ， 土地储备权益可售货值约7450亿元 ， 覆盖国内外103个城市和地区 ， 大比例分布在经济中心地带、高价值地区 ， 足够支撑富力未来四至五年业务发展需要 。
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楼市资本论认为 ， 富力的土地储备不仅位居前列 ， 同时也以成本低而闻名 。 这是由于富力深耕多年的城市更新板块发挥着引擎作用 。
2019年 ， 富力通过三个城市的城市更新项目转化了179万平方米土地 ， 未来数年可转化潜在土储建面超过4000万平方米 。 至2019年末 ， 富力地产已签约的合作城市更新项目超过70个 ， 规划总建筑面积超过了7000万平米 ， 可售建筑面积超过4000万平米 。
亚布力智库研究员武利文指出 ， 由于旧改项目转化的土地成本较低 ， 支撑了富力地产在三四线城市高盈利的优质表现 。 除了价格优势外 ， 旧改业务也为富力带来结构性城市布局的优势 。
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楼市资本论了解到 ， 目前富力旧改项目92%位于一二线城市 ， 其中大湾区面积占比达60% 。 截止2019年底 ， 富力在大湾区的土地储备以建筑面积计约为270万平方米 ， 可售货值340亿元 。
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广州杨箕村旧貌
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富力介入广州杨箕村改造后
楼市资本论认为 ， 作为“旧改之王” ， 城市更新正成为富力独有的第二张王牌 。 依靠对城市更新项目的精准判断和专业的运作能力 ， 富力透过旧改获得了高利润率的土储 ， 不断提升其盈利空间 。
从另一个层面来看 ， 也成为富力助力城市高质量发展的机遇 ， 富力借此聚焦重点城市群和核心城市纵深布局 ， 未来将与新时代发展同频共振 。
【三】“多元引擎”：酒店营收70.9亿 ， 商业营收涨12%
过去几年 ， 面临人口红利的弱化以及随之而来逼近的楼市天花板 ， 寻找新赛道成为大多数房企的迫切选择 。 富力在巩固地产主业的同时 ， 以酒店和商业为代表的多元化业务不断哺育集团业绩 ， 并以巨大的升值空间成为富力的第三张王牌 。
2019年 ， 酒店板块全年运营收入达70.9亿元 ， 经营净利润（业主利润）上升5% ， 达到14.1亿元 ， 运营质量持续改善增强 。
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北京富力万丽酒店
截至2019年末 ， 富力运营中酒店及商业资产市值共计约850亿元 ， 隐含可在资产证券化等资本运作中释放的巨额增长空间 。
作为多元化发展的另一个重要支撑点 ， 富力在商业运营板块也取得了新成果 。 2019年 ， 全年运营收入达15亿元 ， 同比上升了12%；运营中的投资物业总建筑面积超过了252万平米 。
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