「直升机」直升机撒钱，旧秩序丧钟已经敲响( 二 )
我们不要忽略经济学中最基本的供求关系：疫情不仅带来的是需求降低 ， 更重要的是 ， 停工停产带来的生产和供给暂停 。
换言之 ， 现在商品和服务的生产在很多国家都暂停了 ， 但是老百姓却多了一笔钱 ， 结果是什么？
显而易见 ， 通货膨胀 。 钱多了 ， 东西少了 ， 自然商品和服务的价格就涨上去了 。
在金融危机后 ， 发达国家制定的通胀目标一直难以实现 ， 这也成为过去相当一段长时间里央行们无法加息的最大障碍之一 。
但是 ， 直升机撒钱之后 ， 发达国家恐怕不得不面对的是 ， 大量印钞、甚至把支票寄给每个公民之后的后果：超级通货膨胀 。
对欧美来说 ， 更大的问题还在于 ， 欧洲一些国家虽然宣布了大规模的财政刺激计划 ， 但是钱从哪里来？全球最近都在闹美元荒 ， 美国却给国民、企业直接撒钱 ， 未来美元的信用还撑得住吗？
欧洲：债务危机的魅影 平日争吵不休的欧盟 ， 如今面对疫情 ， 却表现出罕见的团结 。
对疫情最为深重的意大利 ， 德国、法国伸出援手 ， 不仅提供医疗物资 ， 德国甚至还将一些重症患者接到德国进行救治 ， 给已经崩溃的意大利医疗体系一丝喘息之机 。
在对抗疫情的财政救济上 ， 德国、法国、意大利相继出招 ， 为挽救欧洲不会再次陷入衰退而竭尽全力 。 欧盟也称 ， 将允许成员国有更多的财政赤字 。
但是 ， 对不少南欧国家来说 ， 上次欧债危机的钱还没还清 ， 加上连年经济疲软 ， 已经是经济支柱的旅游业又在疫情中受打击最深 ， 如今大规模财政刺激意味着这些国家又要举债来刺激经济 。
本文插图
数据及图表来自欧盟统计局
以意大利、西班牙和希腊这三个南欧国家为例 ， 在上一次金融危机和欧债危机中 ， 这三个国家的财政赤字占GDP的比重一度非常高 ， 例如西班牙的财政赤字在2009年达到GDP的15.1% ， 2013年欧债危机时也达到13.2% 。
近年来 ， 随着这些国家经济活力逐渐恢复 ， 以及欧洲对这些国家不断的援助（尤其是希腊） ， 其财政赤字状况得到改善 ， 希腊甚至连续三年出现财政盈余 。
如今疫情冲击经济增长 ， 尤其是旅游业 。 在这三个国家 ， 旅游业带来的收入对GDP的贡献均超过10% ， 显而易见的是这些国家今年经济很可能陷入负增长 。 但政府的财政收入未必增加 ， 政府也相继出台财政刺激政策 ， 这只会让这些国家的财政状况进一步恶化 。
例如 ， 西班牙首相桑切斯宣布 ， 该国将拿出2000亿欧元来振兴经济 ， 这占到了西班牙GDP的20% ， 其中超过一半是政府直接出资 ， 可想而知 ， 该国未来又将背上沉重的债务负担 。
这笔钱怎么还？谁来还？
上周 ， 欧盟成员国领导人采取视频会议的方式讨论如何紧急应对疫情以及疫情对经济的冲击 ， 是不是通过发行债券来提振经济 ， 就是核心议题之一 。
但是 ， 在这场长达六个小时的会议结束后 ， 各国领导人唯一达成的共识是责成财长们进一步研究如何设立共同基金对抗疫情 。
这对本来就有浓烈疑欧情绪的意大利、西班牙来说 ， 显然不是一个令人满意的结论 。
尽管这两国都宣布了巨额资金的财政救济方案 ， 但是能不能再从欧盟其他成员国手中借到钱 ， 其实他们也没底 。
德国、荷兰等较富裕国家对“债务共享”、“团结一致”等字眼唯恐避之不及 ， 哪怕这次应对疫情的债券被命名为新冠债券 ， 这些欧洲北方国家也未必愿意伸出援手 。
因此 ， 不论是财政状况较好的德国、荷兰 ， 还是财政状况较差且受疫情冲击严重的意大利、西班牙 ， 在这次疫情后 ， 不论欧盟怎么做 ， 都会对欧盟丧失一些信心 。
法国总统马克龙甚至警告 ， 疫情后引发的政治反应 ， 可能会令欧盟走向终点 。
不可否认 ， 欧盟各成员国对抗疫情的决心和团结性是罕见的 ， 但是未来 ， 欧洲是不是会再次背上一大堆不堪重负的债务？
更何况 ， 即便是欧洲经济第一大国德国也承认 ， 今年经济将陷入衰退 。 疫情过后 ， 德国还会出手相助吗？
曾被视作全球化样板的欧盟尚且如此 ， 有分析指出 ， 这次疫情意味着全球化时代的终结 ， 人类社会又将回到民族国家的时代 。
美元：衰落的开始更值得注意的是 ， 这次参加到直升机撒钱大军中的还有全球综合实力最强大的美国 。
最近全球金融市场的动荡 ， 很大一个因素就是美元荒 。
作为全球贸易的主要货币和外汇储备中最重要的货币 ， 人们前段时间发现 ， 市场上的美元突然不够了 ， 这才疯了一样抛售几乎一切资产 ， 只为换回一些美元 。
最近 ， 为了缓解美元荒 ， 美联储和加拿大、英国、日本、瑞士央行和欧洲央行采取一致行动 ， 降低企业从这些国家的银行获得美元的成本 。
近几十年中 ， 只要美国遇到危机 ， 印钞票刺激经济就是美国最重要的选项 。
二战之后 ， 全球70%的黄金储备集中在美国 ， 美元开启金本位 ， 美元与黄金挂钩 ， 其他主要货币与美元挂钩 ， 这就构成了布雷顿森林体系的核心 。
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