『会计学堂』不可多得的老会计财务分析思路分享( 三 )
现金流量表附表的功能是经净利润调整为经营现金净流量 ， 该表中的调整项目包括非付现费用、非经营收益、经营资产净减少(增加)、无息负债净减少(增加)四个部分 。 用公式表示就是：净利润+非付现费用-非经营收益+经营资产净减少(-经营资产净增加)+无息负债净增加(-无息负债净减少)=经营现金净流量
其中非付现费用=计提的资产减值准备+固定资产折旧+无形资产摊销+长期待摊费用摊销(执行企业会计制度的企业还要加上待摊费用的减少和预提费用的增加)；
非经营收益=处置固定资产、无形资产和其他长期资产的净收益(净损失用“-”号)-固定资产报废损失-财务费用+投资收益(损失用“-”号)+递延税款贷项-递延税款借项(执行企业会计准则的企业还要加上公允价值变动收益或者减去公允价值变动损失)；
经营资产净减少(增加)=存货的减少(增加)+经营性应收项目的减少(增加)；
无息负债净增加(减少)主要是指经营性应付项目的增加(减少) 。
净收益营运指数是经营净收益在净收益中所占的比重 ， 这里讲的净收益就是利润表中的净利润 。 然而这里说的经营净收益并不是利润表中的营业利润 ， 因为营业外支出项目中的固定资产盘亏、罚没支出、捐赠支出、非常损失、债务重组损失、资产减值准备和营业外收入中的固定资产盘盈、罚没收入、非货币性交易收益以及补贴收入等均列入了经营净收益中 。 净收益营运指数的计算公式为：
净收益营运指数=经营净收益÷净收益=(净利润-非经营净收益)÷净利润
该指数越低 ， 营业外收益和投资收益的比重越大 ， 说明收益质量不好 ， 经营情况不正常 。
现金营运指数是经营现金净流量与经营应得现金的比率 ， 该指标的计算公式为：
现金营运指数=经营现金净流量÷经营应得现金=经营实得现金÷经营应得现金
经营应得现金=经营净收益+非付现费用=净利润-非经营净收益+非付现费用
该指数小于1 ， 说明企业收益质量不好 。 一方面 ， 一部分收益尚未收到现金 ， 停留在实物和债权资金形态 ， 债权能否足额变现尚存在疑问 ， 而实物资产更存在贬值的风险 。 另一方面 ， 企业营运资金增加了 ， 反映企业为取得同样的收益占用了更多的营运资金 ， 取得收益的代价增大了 ， 说明同样的收益代表者较差的业绩 。
本文插图
(二)、综合分析
综合分析是指将所有财务报表结合起来计算相关比率 ， 通过纵向比较和横向比较 ， 分析企业的偿债能力、盈利能力和营运能力 。
1、分析偿债能力常用的比率指标的含义及计算公式
企业的偿债能力指标除了资产负债率和产权比率外 ， 还有利息保障倍数、流动比率、速动比率、流动资产对总负债的比率、现金净流量与到期债务比、现金净流量与流动负债比、现金净流量与债务总额比 。
相关指标的计算公式如下：
资产负债率=负债总额÷资产总额×100%
产权比例=负债总额÷所有者权益总额×100%
注意两个公式的分子都是负债总额；
流动比例=流动资产÷流动负债
速动比例=(流动资产-存货)÷流动负债
现金比例=(货币资金+短期投资+应收票据)÷流动负债
需要注意的是 ， 在这几个公式中负债是分母 ， 确切说流动负债是分母 。
利息保障倍数=(利息总额+利润总额)÷利息费用
利息保障倍数反映税息前利润对利息总额的保障程度 ， 流动比率和速动比率可以反映出企业的短期偿债能力 ， 该指标的合理数值应行业不同而有一定的差异 ， 建议企业选择行业的平均水平作为比较依据 。 由于负债最终还需现金偿还 ， 因此现金净流量与到期债务比、现金净流量与流动负债比、现金净流量与债务总额比最直接的反映出企业的偿债能力和举借新债的能力 。
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