『会计学堂』不可多得的老会计财务分析思路分享( 四 )
现金净流量与到期债务比=经营现金净流量÷本期到期的债务
本期到期的债务是指本期到期的长期债务和应付票据 。
现金净流量与流动负债比=经营现金净流量÷流动负债
现金净流量与债务总额比=经营现金净流量÷债务总额
2、分析盈利能力常用的比率指标的含义及计算公式
从经营指标角度看 ， 盈利能力的高低反映在销售毛利率和销售利润率上;从投资与报酬相结合的角度看 ， 盈利能力的衡量指标有总资产报酬率、权益净利率、资本金利润率、每股净收益;从现金流量的角度看 ， 盈利能力的衡量指标有每股经营现金净流量、净资产现金回收率、总资产现金回收率 。
相关指标的计算公式如下：
(1)总资产报酬率=息税前利润÷平均总资产×100%
其中息税前利润=利润总额+利息支出
平均总资产=(期初资产总额+期末资产总额)÷2
(2)销售成本率=主营业务成本÷主营业务收入×100%
(3)销售费用率=期间费用÷主营业务收入×100%
这里说的期间费用不仅包括营业费用、财务费用和管理费用还包括主营业务税金及附加 。
(4)销售净利率=净利润÷主营业务收入×100%
(5)净资产收益率(也叫权益净利率)=净利润÷平均净资产×100%
平均净资产=(期初所有者权益总额+期末所有者权益总额)÷2
将权益净利率分解后该公式变为
权益净利率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数
权益乘数=1÷(1-资产负债率)
(6)资本金利润率=利润总额÷实收资本总金额×100%
会计期间内若资本金发生变动 ， 则公式中的资本金用平均数 。
资本金平均余额=(期初实收资本余额+期末实收资本余额)÷2
资本金利润率反映投资者投入企业资本金的获利能力 ， 该比率越高说明资本金的利用效果越高 ， 企业资本金的盈利能力越强；反之该比率越低则说明资本金的利用效果不佳 ， 企业资本金的盈利能力越弱 。
(7)净资产现金回收率=经营现金净流入÷净资产×100% ， 这里的净资产使用平均数 。
(8)总资产现金回收率=经营现金净流入÷总资产×100% ， 这里的总资产也使用平均数 。
3、分析营运能力常用的比率指标的含义及计算公式
营运能力指标包括应收账款周转率、存货周转率、净营运资金周转率、流动资产周转率、总资产周转率 。 相关指标的计算公式如下：
营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数
(1)应收账款周转天数=360天÷应收账款周转率
应收账款周转率=主营业务收入÷平均应收账款
而平均应收账款=(期初应收账款总额+期末应收账款总额)÷2
(2)存货周转天数=360天÷存货周转率
存货周转率=主营业务成本÷平均存货
而平均存货=(期初存货总额+期末存货总额)÷2
(3)营运资金周转天数=360天÷营运资金周转率
应收账款周转率=主营业务收入÷平均营运资金
平均营运资金=【(期末流动资产总额-期末流动负债总额)+(期初流动资产总额-期初流动负债总额)】÷2
净营运资金周转率是销售收入与净营运资金平均占用额的比率 ， 净营运资金是流动资产与流动负债的差额 ， 它是流动资产中由长期资金来源供应的部分 ， 是企业在业务经营中不断周转使用的资金该资金越充裕 ， 对短期债务的及时偿付越有保证 ， 但获利能力肯定会降低 。 周转次数越快 ， 其运营越有效 。 在毛利大于0的情况下 ， 应收账款周转率和存货周转率越快 ， 获利越多；在毛利小于0的情况下 ， 应收账款周转率和存货周转率越快 ， 亏损越多 。 流动资产周转速度越快 ， 会相应的节约流动资金 ， 相当于相对扩大资产投入 ， 增强企业的盈利能力 。 总资产周转率越快 ， 反映企业销售能力越强 ， 企业可以通过薄利多销的办法 ， 加速资产的周转 ， 带来利润绝对额的增加 。
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