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「龙头企业」物管行业“冰火两重天” 龙头企业开始遭遇瓶颈( 二 )


龙头遭遇瓶颈
规模扩张、营收高增、股价飙涨 ， 近年物业行业“光环”不断 ， 但绝对增长之下 ， 企业成色各异 ， 一些头部公司甚至遭遇增长瓶颈 。
去年 ， 银城生活服务、浦江中国、和泓服务净利润分别仅0.33亿、0.18亿、0.14亿；绿城服务、和泓服务、浦江中国、烨星集团净利润增幅甚至为负 ， 分别为-1.22%、-18.32%、-29.93%、
-30% 。
去年排在营收规模首位的绿城服务 ， 2019年增速不敌碧桂园服务 ， 位于第二；“物业第一股”彩生活营收增速最低 ， 仅增6.4%；在规模拓展上表现不佳的中海物业（HK.02669） ， 去年营业收入49.87亿元 ， 同比增速30.8% ， 先后被碧桂园服务、雅生活反超 。
野村发表研究报告称 ， 绿城服务去年业绩略逊于该行预期 ， 在新冠肺炎疫情下 ， 该行对其家庭代理及教育业务并不乐观 ， 相信公司今明两年纯利率将持续受压 ， 维持其“中性”评级 ， 并下调目标价4% ， 由9.3元降至8.9元 。
而彩生活去年多个核心财务指标创新低 ， 归母净利润同比仅增2.8% ， 是其自上市以来取得的最低增速 ， 毛利率也创下最低水平 。 期末 ， 彩生活服务面积由2018年的11.22亿平方米增加至12.11亿平方米 ， 增速仅7.88% ， 同样为上市以来最低速度 。
李宇嘉认为 ， 当下物业公司人工成本快速攀升 ， 但提高物业收费较为困难 ， 一些头部公司出现盈利疲态 。 新冠肺炎疫情过后 ， 社区物业管理成为综合治理的重要抓手 ， 物业公司重要性显现 ， 后续物业管理费收缴率有望突破 。
在2020“拥抱未来”丁祖昱评楼市发布会中 ， 丁祖昱预言 ， 随着不动产经营时代开启 ， 物业管理行业将迎来巨大发展机遇 ， 到2030年全国物业管理行业规模会接近500亿平方米 ， 基础物业服务市场规模将超过 2 万亿 ， 房地产开发依然是行业提升的主要推动力 。
但经过40多年发展后 ， 物管行业已不再注重单纯面积扩张 ， 而是追求综合服务能力 ， 促使企业物业“管理”向物业“服务”角色转变 。 对物管公司而言 ， 自身高收益项目组合、创新性业务组合至关重要 。
“目前行业发展还处于非常粗放的阶段 ， 大量中小企业管理服务水平堪忧 。 对优秀企业而言 ， 行业未来整合速度会进一步加快 。 ”银城生活服务总裁李春玲认为 ， 现在资本市场板块主要是以房地产作为母公司的企业 ， 但实际上 ， 仅有这么几十家企业远远不够 。
在她看来 ， 基于物业抗周期性特质、受经济影响较小、拥有稳定现金流和增长预期 ， 该行业会逐渐发展成地产之外的独立行业 。 而奥园健康执行董事陶宇认为 ， 物业管理不应定位成清洁安保类公司 ， 应上升到资产管理高度 ， 给地产、业主带来资产增值 。
而随着疫情暴发 ， 业内普遍认为 ， 基础物业收费的机制和收缴率有望得到改善；其次 ， 疫情期间 ， 有46%的受调业主通过物业渠道例如物业APP、业主群进行日常物资采买 ， 社区增值服务的机遇悄然而至 ， 国内物业公司正迎来变革窗口 。
【「龙头企业」物管行业“冰火两重天” 龙头企业开始遭遇瓶颈】
（责任编辑：李显杰 ）


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