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【风口浪尖】频遭机构做空！中概股自爆连环雷，好未来爱奇艺盘中闪崩，风口浪尖下可抄底吗？( 二 )


信普资产投资总监毛君岳认为 ， 最近中概股收个别股票造假影响 ， 被国际著名的机构频频做空 ， 一方面提醒我们国内的公司 ， 造假代价大 ， 不要心存侥幸 ， 另一方面 ， 如果是好的公司被错杀 ， 反而给投资者提供了拿便宜筹码的机会 。 总之 ， 还是要认真分析公司的基本面和未来的发展趋势 。
市场大幅调整 ， 是否到了入场配置的好时机？
疫情全球蔓延以来 ， 在各项利空消息的集中爆发下 ， 美股已经遭遇较大跌幅 。 近2个月 ， 受病毒疫情及叠加的市场恐慌情绪和延迟复工的影响 ， 不少中概股的业务受到了冲击 。 截止上周 ， 中概股里寺库、信而富、尚德机构、蛋壳公寓、蔚来、和信贷、房天下、趣店等超50家中概股跌幅明显 。
疫情期间 ， 以消费金融业务为主的互联网金融公司短期内放贷规模减少 ， 业绩普遍下滑 。 在互联网金融领域 ， 疫情期间在美上市的多家互联网金融公司区间跌幅都在20%以上 ， 在汽车互联网领域 ， 中概股的表现也同样不容乐观 。
在美股遭遇大幅回调下 ， 中概股也跌幅较大 ， 当前是否是投资者入场中概股的好时机？私募排排网对此展开了调查 ， 根据调查结果显示 ， 有80.95%的私募认为目前中概股整体估值合理甚至偏低 ， 具有相对较高的配置价值 ， 是投资者入场中资股的好时机；另外19.05%的私募则认为随着美股长达十年牛市的上涨 ， 中概股已经在较大涨幅之下 ， 当前尽管有所回调但估值并不低 ， 尤其是美股市场退市比例较高 ， 投资者还需谨慎对待 。
金舆资产投资总监孟平向私募排排网介绍 ， 当前 ， 中概股无论在内对比A股还是在外对比美股 ， 都具有相当显著的长期吸引力 。 一方面中概股尤其是互联网产业相关龙头公司 ， 基本面优异而稳健 ， 估值合理甚至偏低 。 另一方面 ， 无论在中国还是在海外 ， 整个互联网板块受到的冲击相对于传统行业都更小一些 。 互联网对于生产和生活的渗透是不可逆的 ， 还在持续深入 ， 毫无疑问坚信互联网是投资的最优质赛道 。
孟平还指出 ， 近期集中出现一批财务造假等短期事件 ， 其中瑞幸咖啡性质属于非常严重 。 但这件事仍然是相对孤立的事件 ， 并不会产生实质性的连锁性效应 。 中概股的市值体量和公司治理都与过去几次集中做空期已经不可同日而语 。
冬拓投资基金经理王春秀认为 ， 美股是定价效率很高的市场 ， 本轮股灾中 ， 下跌幅度较大的是那些受疫情冲击、业务稳定性差的中小市值公司 ， 以阿里巴巴、腾讯、京东为代表的大型优质中概下跌幅度不大 ， 反映了疫情对公司基本面的影响 。 目前中概股整体估值合理偏低 ， 有较大的配置价值 。
绎博投资指出 ， 总体上目前是投资者入场中资股的好时机 。 首先估值上 ， 如果以2021年业绩一致预期来评估 ， 目前周期性行业估值已经跌至2008年金融危机时水平 ， 以科技为代表的新经济行业估值已经跌至过去五年的低位 ， 估值优势明显 。 其次业绩上 ， 尽管疫情对2020年业绩预期冲击较大 ， 甚至面临进一步下调 ， 但对2021年业绩影响甚微（投资者即将依据2021年业绩估值） 。 因此 ， 建议投资者选择业绩确定性好、预期增速较快的中资股积极配置 。
止于至善基金经理何理在接受私募排排网采访时表示 ， 美国股市经历十年牛市 ， 各个中概股公司普遍估值较高 ， 尽管出现了一定的下调 ， 但是并不代表就一定有投资价值 ， 所以现阶段很难说是一个普遍的好时机去投资美股的中概股 ， 反而是A股、港股因为估值偏低有投资价值 。
信普资产投资总监毛君岳认为 ， 能否抄底中概股 ， 不能一概而论 ， 还是要着眼长远 ， 看股票是否具备长期投资价值 。 尤其在美国市场 ， 退市比例高的环境中 ， 公司基本面是非常重要的参考指标 。

（责任编辑：任刚 HF008）


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