江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > >

『雅居乐』净负债率走高！雅居乐发永续债，是福是祸？|蜜姐

『雅居乐』净负债率走高！雅居乐发永续债，是福是祸？|蜜姐
图片

撰文|蜜姐&编辑|楚琦
无论是个人还是企业 ， 在高速发展阶段 ， 集中精力大胆往前冲 ， 都没问题 ， 但早点多做一手准备很有必要 。  尤其是现在这个阶段 。  最近的文章中 ， 蜜姐多次强调“抄底”是个技术活 ， 需要财力更需要财技 ， 无论的楼市还是股市 ， 量力而行很重要 。  金蛋不会一直是金蛋 ， 有时候也会变成石头 ， 关键能否熬过去 ， 才有下文 。  比如 ， 曾经一度重仓海南的雅居乐 ， 新近发布了2019年报 ， 其毛利率从43.9%回落至30.5%；毛利同比大幅下跌25.6% 。
『雅居乐』净负债率走高！雅居乐发永续债，是福是祸？|蜜姐
图片

01 海南在我国房地产市场上 ， 注定是难以被忽视的一个区域 。  无数的企业和个人 ， 曾在这里享受快速造富走上人生巅峰 ， 后又被一个巨浪打翻在地 。  比如 ， 上世纪90年代初 ， 海南的房地产市场也是如火如荼 ， 史玉柱和他创办的巨人公司 ， 就在这种浪潮中奔上顶峰 ， 不曾想短短四年随着泡沫的破灭 ， 这位后来的传奇企业家不得不重新起步 。  而最近几年 ， 海南楼市也经历了一波被市场热情相拥 ， 到渐渐冷静的过程 。 多家房企在海南布局 ， 且获得丰厚回报 。  以千亿房企俱乐部成员雅居乐为例 。  据投资时报报道 ， 2017年 ， 雅居乐海南项目占公司销售总额的21.98% ， 其清水湾卖出了170亿元！当年更是获得了全国年度房地产项目销售冠军的荣誉 。  然而 ， 随着楼市调控政策的推出 ， 尤其是限购 ， 这个曾经的冠军项目在此后两年销售额甚至斩到了膝盖以下 ， 2018年和2019年的销售额分别为：113亿元和不到40亿元 。  一边是“现金奶牛”项目的失色 ， 一边是负债率持续走高 。  据财报显示 ， 从2015年—2019年 ， 雅居乐除了2016净负债率同比降低14.9% ， 此后三年是节节攀升 。  尤其是2017年 ， 曾经以稳健著称的雅居乐负债率71.4% ， 同比增长22.3个百分点 。  2018年雅居乐的净负债率79.1% ， 继续增长；2019年中报显示 ， 其净负债率增长到81.3%；2019年报则显示全年净负债率再次微涨至82.8% 。
『雅居乐』净负债率走高！雅居乐发永续债，是福是祸？|蜜姐
图片

其实 ， 雅居乐也早已不再把鸡蛋放在同一个篮子里 ， 开启了区域多元化经营策略及买买买之路（详见《千亿雅居乐走下神坛！谁还能成为稳健房企的样板？》） 。  02 雅居乐2019年报显示 ， 除了毛利和毛利率明显下滑 ， 其他数据还是颇为亮眼 。  2019年全年雅居乐实现累计预售金额1179.7亿元 ， 同比上涨14.9%；累计预售建筑面积891.1万平方米 ， 同比增长11.7% 。 销售增速放缓 ， 且低于top20房企平均增速 。  但拿地却不手软 。  据财报显示 ， 2019年雅居乐新地块的总土地金额为472亿元 ， 拿地给出去的钱增速较2018年超销售增速 。  其楼面地价约为4334元每平米 ， 考虑新增的42个项目 ， 包括北海、昆明、昆山、清远、石家庄、渭南、襄阳等地 ， 价格并不算便宜 。  相比不少房企在楼市调控不放松的大背景之下 ， 拿地趋于谨慎 ， 2019年 ， 雅居乐拿地却颇为大胆 ， 甚至一度被舆论广泛关注 。  尤其是 ， 2019年上半年 ， 短短二十来天 ， 雅居乐砸了近60亿拿地 。 其中 ， 雅居乐拿下的部分地块溢价率颇高 ， 比如北京亦庄一宗地 ， 溢价率高达41.33%；成都温江一地块 ， 溢价率更是高达55.3% 。  负债率的走高 ， 也就不足为奇了 。 尤其是短期偿债压力不小 。  财报披露 ， 截止2019年12月31日 ， 雅居乐现金及银行存款为425.55亿元 ， 比2018年同期减少了25亿元；现金及现金等值项目为335.51 ， 也同比减少22亿元 。  而同期雅居乐的总借款为966.70；1年内需要偿还的短期借款为422.97亿元 ， 年内还钱的压力不小 。


推荐阅读


上一篇：『新华网』武汉“解封”后大批人员离开，各地如何承接？

下一篇：『降价』遍地笋盘？全城降价？醒醒吧！