「保险公司」专题研究 | 保险公司信用评级方法和模型解读( 二 )
将支柱3（资本形成）和支柱4（资本充足性）的得分按60%和40%的权重进行加权 ， 可以得到资本风险评分（CRS） 。 
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四、指示性信用评分的确定
根据企业风险评分（ERS）和资本风险评分（CRS） ， 以及下表二维矩阵 ， 可以得到指示性信用评分（ICS） 。 
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五、独立信用状况
在指示性信用评分的基础上 ， 我们还考虑可能影响保险公司偿债能力的重大特殊事项 ， 如管理和治理方面的重大风险、审计报告质量等 ， 进而得到保险公司的独立信用状况 。 独立信用状况是在没有考虑来自外部各方的特殊支持的情况下 ， 中证鹏元对保险公司自身信用状况的看法 。 需注意的是 ， 独立信用状况已考虑来自外部各方的系统性和经常性支持 。
六、保险公司信用评级
最后 ， 我们在独立信用状况的基础上考虑外部特殊支持因素（详见中证鹏元发布的《外部特殊支持评价方法》） ， 进而得到保险公司最终的信用评级 。
中证鹏元对保险公司的信用评级主要包括主体评级和债项评级 。 主体评级是对保险公司长期信用状况的一种前瞻性评价 ， 与其他所有行业的定义相同 。 我们将主体长期信用评级作为保险公司评级的锚 ， 即将其作为保险公司其他评级的起点 。 债项评级是对保险公司发行的特定债券的评级 。 在对具体债券进行评级时需考虑不同债务偿付的优先次序 ， 一般而言 ， 保险公司发行的高级无担保债务的评级与主体评级一致 ， 而次级无担保债务的评级不高于（一般低于）主体评级 。
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（责任编辑：王治强 HF013）
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