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「报复性」沈建光：三季度消费可能出现报复性反弹

为缓解新冠肺炎疫情带来的行业发展压力 ， 引导和扩大居民消费 ， 刺激经济复苏 ， 自3月份以来 ， 全国共有30多个城市宣布发放消费券 。 其中 ， 广东省已经有深圳、佛山、珠海、江门相继跟进发券 。 沈建光博士近期接受了《南方日报》采访 ， 就疫情冲击下如何用好“消费券”表达观点 。
沈建光认为 ， 随着疫情防控措施的解禁 ， 消费在二季度已逐步具备一定恢复条件 ， 而三季度开始可能出现报复性反弹 ， 建议将“消费券”的使用期限向二季度末之前的这一段时期倾斜 。
4月7日 ， 南方日报发布《沈建光：二季度是投放“消费券”的最好时间窗口》一文 ， 详解“消费券”的使用问题 。
以下为全文：
中国财政逆周期调节空间更大
南方日报：目前疫情防控趋势日渐向好 ， 企业正在争分夺秒抢复工复产 。 您如何看疫情对于经济带来的影响？应对疫情冲击 ， 政策如何发挥逆周期的效果？
沈建光：3月伴随着疫情有所控制 ， 复工复产活动加快 ， 但整体来看 ， 预计一季度中国经济下行压力比较大 。 展望全年 ， 虽然国内经济会有所恢复 ， 但考虑到海外疫情还未得到有效控制 ， 全球贸易、旅游、商务交流都不可避免地受到冲击 ， 也会让全年经济增长承压 。
面对这种情势 ， 宏观政策多重发力 。 我认为 ， 应对短期疫情冲击 ， 重要的是采取必要配套社会公共政策、财政货币政策 ， 以及时纾困 ， 防范因金融资产恐慌性抛售造成流动性危机 ， 防范企业停工造成结构性失业加剧 ， 居民收入下滑 ， 进而拖累消费和投资 。 具体来看：
第一 ， 发挥积极财政作用 ， 提高赤字率 。 危机之下 ， 财政政策的作用不容忽视 。 美国已经推出2万亿美元紧急经济救助计划 ， 德国亦推出7500亿欧元财政刺激计划 。 相对于欧美 ， 中国的财政空间更大 ， 应允许财政赤字明显扩大 。 同时 ， 当前全球避险情绪高涨、人民币资产吸引力较强 ， 可考虑发行一定量的特别国债 。 另外 ， 考量央地分担机制 ， 亦可考虑通过转移支付等方式支援地方重点支出 。
第二 ， 货币方面 ， 大幅降准降息的空间仍在 。 目前中国的利率和准备金率在世界主要国家中仍属较高水平 ， 疫情冲击下 ， 国外主要央行集体量价宽松 ， 令中国的货币政策空间进一步扩大 。 考虑到银行负债端压力不断积累 ， 存款基准利率下调也是可能的政策选择 。
第三 ， 扩大“消费券”“现金券”使用范围 。 从传导机制的特点来看 ， 相对于传统需求管理政策 ， “消费券”目的更明确、作用更直接 ， 同时乘数效应也更大 ， 往往能取到不错的效果 。 当然 ， 如果考虑到失业人群与低收入人群的保障 ， 有针对性地发放“现金券”也可以作为政策选项 。
第四 ， 积极发挥基建投资的托底作用 ， 新老基建并举 。 基建对于托底当下中国经济至关重要 ， 一是推动因疫情耽误的存量项目尽快复工复产、补齐进度；二是加快推动规划一批完善社会公共服务体系的基建项目；三是重点加快投资回报率较高、可为未来经济结构转型升级奠定基础的“新基建”领域投资；四是继续大力弥补传统领域的不足 ， 加大在交通运输、冷链物流、生态环保、农业农村等方面的投资力度 。
第五 ， 继续降低社保费率 ， 减轻企业和居民负担 。 疫情期间 ， 中央和地方各级政府密集出台政策为企业减轻负担 。 我建议 ， 进一步降低社保费率 ， 在更长的时期内减轻企业和居民负担 ， 增加居民当期可支配收入、抬升居民消费意愿 ， 企业经营状况改善也会带动其自身的消费性支出 。
第六 ， 在“房住不炒”基调长期不变的情况下 ， 可优先考虑解决首套刚需购房需求 ， 以加大保障房建设力度等方式 ， 释放部分消费潜力 ， 稳定投资 。 同时 ， 推动房地产长效机制 ， 特别是推动农村土地制度改革 ， 加大供给 ， 保证房地产市场平稳健康发展 。


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