『医药』医药股异军突起 四位基金经理解读后市机会
图片
中国基金报采访人员 方丽
一季度表现领先的基金基本都是医药主题基金 。 究竟医药股目前估值水平贵不贵？后续是否还有机遇？如何借道基金进行布局？
为此 ， 中国基金报采访人员专访了博时医疗保健行业混合基金经理葛晨、招商医药健康基金经理李佳存、融通健康产业基金经理万民远、海富通中小盘混合基金经理范庭芳 。 这四位基金经理认为 ， 疫情正给医疗保健行业带来机遇 ， 其中创新药、药房、高端医疗器械、血制品等最被看好 。
医药股上涨的国际背景
中国基金报采访人员：今年以来医药板块上涨的逻辑是什么？
葛晨：疫情导致医疗机构中部分医疗资源 ， 如重症监护室和抢救室中的设备（呼吸机等）遭受挤兑 ， 这些领域预计未来将有投资进入 。 根据相关产业和对应的人群大小可以划分三个圈：一是最外圈：所有人都需要的物资比如手套、口罩、体温枪和疫苗 ， 相关的防护设备需求是存在的 ， 此类市场需求最大；二是中间圈：检测类 。 针对有可能感染或者危险的人群 ， 比如检测医护人员和境外返回人群；三是最小圈：针对确诊病人中重症患者使用的治疗类设备 。 另外 ， 新兴领域也存在投资机会 ， 如在线诊疗股 。
李佳存：疫情给中国经济乃至全球经济的增长带来了不确定性 ， 医药板块成长的确定性显得尤为稀缺 ， 同时资金追逐疫情概念股也加剧了医药股的阶段性大涨 。
万民远：出现疫情 ， 医药表现相对强势属于正常现象 ， 加之全球经济预期较差 ， 医药在全行业中有明显的相对优势 ， 所以一季度板块表现较好 。
范庭芳：过去几年 ， 国内医药板块最大的变化就是一致性评价和带量采购的实施 。 原来可能有很多偏销售类的医药公司 ， 核心竞争力不可持续 。 所以 ， 一致性评价推行以来 ， 医药板块已经有很大的分化 。 这次疫情背景下 ， 医药产业在国际市场的产业地位大大提升 ， 原料药、制剂、创新药等都包括在内 。 比如呼吸机出口海外就是很好的例子 ， 也有许多关键原料药也在掌握在中国 。 本轮医药股行情 ， 是中国医药(600056,股吧)板块在全球分工中格局提升的反映 。
后续医药领域仍有大空间
中国基金报采访人员：目前医药领域估值贵么？后续能否还有较大空间？
葛晨：医药行业直接受疫情的负面影响偏小 ， 表现出一定的抗跌性 ， 受到市场的集中关注 ， 部分子板块甚至逆势上涨 。 但行业内部由于面临的竞争格局 ， 市场空间和政策环境不同使得估值分化明显 ， 无法从整体上进行分析 ， 不同的领域估值无法一起评价 。 疫情也有可能会对国内疾病防控体系造成深远的影响 ， 并可能对全民的医学健康意识造成潜移默化的影响 ， 我们也争取在这些方面找出积极的变量 ， 寻找投资机会 。
李佳存：从基本面横向比较来看 ， 医药板块仍是增长较为确定的板块之一 。 从中国的人口结构来看 ， 医药行业趋势空间广阔 。
万民远：医药板块整体估值合理 ， 部分优质公司绝对估值较贵是因为经济预期较弱的背景下 ， 市场给予了刚需医药中确定性较高的优秀公司一部分溢价 ， 这不光在医药板块中如此 ， A股市场整体也如此 。
对医药行业中长期看好 ， 理由如下：一是赛道优势 ， 医药行业兼具确定性和成长性 ， 决定其兼具防守进攻特点 ， 任何风格环境下都容易成为市场焦点 。 二是从需求端来讲 ， 老龄化带来需求增长的确定性 ， 年龄相关疾病（肿瘤、心脑血管疾病、糖尿病等）已经构成我国发病、死亡的绝大部分 。 从供应端来讲 ， 技术创造了新的需求 。 创新药械是典型的技术股：医疗器械等具有明确的技术更新迭代特征 ， 新技术创造新消费需求 ， 也创造了巨大的新增市场 。
范庭芳：医药行业有点“分裂” ， 好的东西一直很贵 。 不受一致性评价影响的公司一直比较贵 ， 但是受此影响比较大的一些子行业则相对比较便宜 。 医药行业的空间还是有的 ， 因为国内医药板块子行业非常多 ， 机会也会根据市场变化而涌现 。 例如原料药之前是不被很多人看好的 ， 但随着新冠肺炎疫情的暴发 ， 产业地位就发生了变化 。
推荐阅读
- [女真]论生娃的重要性：从贵人到贵妃，生下四位龙子，死后与乾隆合葬
- #盘中突击#成交额大于5亿一览(名单)，股民：持股待涨，A股27支优质医药股
- 恒瑞医药：恒瑞医药，还有多少谜一样的大宗减持？
- 中医药■张文宏：近93%本地确诊病例使用中医药治疗，关键时刻显威力
- 「恒瑞医药」炒股你必须要懂这些MACD常识：一个中心，两个基本点，四项基本原则！值得永久收藏
- 「袁金强」小区保安上班途中遇车祸，业主为其捐款筹医药费
- 『中医药』提高治愈率降低病死率 中医药参与危重症救治
- 「钱塘新区报」生物医药产业平台建设成果斐然
- 「」本赛季关键球命中率最低的四位球员，你怎么看?
- 『』泰州医药高新区野徐镇召开向环境污染宣战工作会议