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经济衰退：做好较长时期经济衰退的准备，新基建兼顾短期长期、化危为机，担大任( 二 )


三、相比单独拉动消费 ， 拉动投资是更好的办法 ， 能够兼顾短期长期、稳增长调结构
中国和美国应对危机的政策组合是不一样的 。 美国主要是靠零利率、QE、直升机撒钱 。 而中国货币政策相对温和克制 。 纯粹发消费券 ， 或者说直升机撒钱的方式 ， 远远不如投资基建 。 为什么呢？因为这里面很多人有误解 ， 说你投资基建会增加债务 ， 但事实上 ， 发消费券 ， 刺激消费就不增加债务吗？是一样的 。
债务并不是问题的关键 ， 问题的关键是什么呢？你今天举借的债务能不能带来未来的收入 。 你会发现刺激消费什么之类的 ， 它短期还可以 ， 但是纯粹刺激消费不会带来未来的资本形成和收入 ， 会导致债务悬空 ， 美国南欧都有这方面的教训 ， 2008年美国次贷危机、2012年南欧债务危机殷鉴不远 。 真正能够带来未来收入的 ， 是把债务用在好的投资方向 。 那就是什么？基础设施投资 ， 带来长期的资本形成和回报 。 我认为投资是可以的 ， 消费没有投资效果要好 。
另外这里有个争议比较大的大家顾虑说基建在过去来说就是一剂猛药 ， 过去像铁公鸡建设中出现投资效率低下 ， 导致产能过剩 ， 杠杆率过高的这些问题 ， 新基建怎么避免重走老路？
像美联储无上限的QE 政策 ， 肯定是大水漫灌了 。 但中国到现在为止还是相当克制的 ， 温和的货币政策 。 同样就是基建 ， 不是很多人说的一说搞基建 ， 就4万亿重来 。 其实我们积极的财政政策力度的把握上是有不同的尺度的 。 如与08年相对比 ， 我们98年连续4年每年搞1000亿的专项国债项目 ， 来推动基建的建设 。 这种温和的刺激现在来看 ， 效果也还是不错的 ， 而且它带来的代价可能比那种强刺激要好很多 。
四、新基建关键要有“五新”
支撑中国经济未来社会繁荣发展的新基建包括什么呢？比如说5G、人工智能、数据中心、轨道交通等以科技为核心的补短板的基础设施 ， 还包括什么？教育、医疗、社保等符合人民美好生活向往的民生领域的基础设施 。
其实这里要讲一个问题 ， 就是不要把新基建和老基建对立 ， 比如说人口流入的城市群 ， 所谓的老基建轨道交通、城市地上地下管网的投资潜力还非常大的 ， 它的短板还是非常明显 。 所以 ， 新基建的“新”主要是未来 ， 只要你的投资能够服务于未来经济社会发展需要 ， 服务于老百姓消费民生 ， 最大化它的经济社会效益 ， 能够带来未来的回报 ， 我觉得都符合新基建的广义内涵 。
归纳一下 ， 实际上要启动新的一轮基建关键要有“五新” ， 关键做好这“五新” ， 我们就可以最大化它的经济社会效益 ， 防止重走老路 ， 而且也能带来未来中国经济增长潜力的释放 ， 也能够改善民生福利 。 哪五新？新领域、新地区、新主体、新方式、新内涵 。
五、新基建不是炒概念 ， 而是让他担当大任 ， 而且乘数效应更大
新基建是什么呢？是新技术、新经济、新产业 ， 中国经济要增速换挡 ， 要新旧动能转换 ， 要高质量发展 ， 不就是要发展这些东西吗？不就是让他们担大任、挑大梁吗？如果说我们认为新基建、新技术、新产业、新经济 ， 都挑不起大梁 ， 你的潜台词就是中国经济转型没戏了 。 我觉得 ， 中国经济要转型发展 ， 要创新发展 ， 要高质量发展 ， 就是让新基建、新经济去挑大梁 。 你不让新基建、新经济挑大梁 ， 你让老基建、老经济挑大梁 ， 那不就是重走老路了吗？
大家担心说新基建现在占比小 ， 没关系的 。 新基建它占比小 ， 但是它增长很快 ， 传统行业和传统的基建 ， 它现在占比很大 ， 但它增长已经放缓了 ， 开始负增长 。 你对比发现这些新基建、新经济 ， 它虽然目前占比可能只有百分之二十几 ， 但是它增长速度非常快 。 比如我就给你举一个例子 ， 我们2019年中国经济增速大约是6.1% ， 我们大部分传统行业只有个位数增长 。 但是 ， 我们最近这几年中国的互联网经济以每年百分之二三十的速度在增长 ， 所以说究竟谁要承担起中国经济未来繁荣发展高质量发展的重任呢？一定是新基建、新经济 。


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