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经济衰退：做好较长时期经济衰退的准备，新基建兼顾短期长期、化危为机，担大任( 三 )


基础设施投资 ， 尤其是新型基础设施的投资 ， 你不能光看它的投资体量有多大 ， 它的乘数效应是更大 。 比如说我给你举两个例子 ， 一个是5G ， 一个是充电桩 。 我们未来几年5G加起来投资大约1万亿左右 。 但是我要跟你讲的另一个数据 ， 它所支撑的上下游经济产值是多少？是十几万亿 。 比如说未来大家讲的无人驾驶、人工智能、大数据中心、新零售、新金融等等 ， 它实际上都跟未来5G的基础设施建设是密切相关的 。 没有这些基础设施的支撑 ， 这些东西都很难落地的 。
再比如说充电桩 ， 因为现在大家看到传统的燃油车现在逐年增速在放缓 ， 甚至负增长 ， 但是新能源汽车这几年爆发式的增长 ， 以每年50%-100%的速度在增长 。 那么大家都知道新能源汽车是未来 ， 像特斯拉、宁德时代(300750,股吧)都增长得非常快 ， 现在欧洲主要国家都设置了燃油车的禁售表 ， 大家都看到了这是重大机遇 ， 所以中国在最近这几年通过各种政策 ， 希望在新能源汽车的时代 ， 中国能够实现弯道超车 ， 实现我们百年的汽车强国梦想 。 但是你知道吗？新能源汽车现在有一个很重要的瓶颈是什么？是充电桩 。 车桩比是3：1 ， 就三辆车才有一个桩 ， 这是很大的麻烦 。 所以说中国充电桩投资体量3000亿 ， 但是你不要忘了 ， 充电桩所支撑的新能源汽车 ， 这个市场是万亿级的 ， 所以我觉得你要看他支撑的行业的市场空间有多大 。
六、政府要提高赤字率 ， 相比通胀更担心通缩和失业
那么新基建钱从哪里来？第一要提高赤字率 。 这个时候切记政府的财政不能保自己的平衡 ， 我们政府还要保自己的收支平衡 ， 企业和居民的压力就会非常大 ， 这时候政府就要扩大赤字 ， 这就叫公共财政 。 财政不是会计和出纳 ， 它是什么？它是熨平经济周期波动 。 它这时候就要发挥财政来反哺企业和居民的这样一个公共功能 。 第二 ， 3月27号中央政治局会议提出的专项债 。 专用债是不列入赤字的 ， 还有特别国债也不列入赤字的 。 这些东西都可以用来减税 ， 扩大消费 ， 扩大投资 。
我们建议这次中国在新的一轮基础设施建设扩大内需方面 ， 可以注重一些科学的规划 ， 注重它的步骤、力度、节奏 ， 这样的话就能更多地发挥它的长处 ， 避免它的短板 。 这样就把好事做好 。 你既然要搞这样一个大规模的新型基础设施建设 ，
对政策的度的把握 ， 如果说是一个温和的政策 ， 它的代价包括通胀的代价 ， 产能过剩的代价就小一点 ， 而且因为你不是一猛子扎进去 ， 这样你的纠错能力也会比较强 。 我觉得这是第一点 。
第二点现在我们真正应该担心的其实不是通胀 ， 实际上是什么？是通缩 。 什么叫通胀？一般来说通胀就是货币超发 ， 再加上经济过热 ， 就业很充分 ， 一般这时候会爆发比较严重的通胀 。
什么叫通缩？比如说企业经营压力很大 ， 经济下行压力很大 ， 失业压力很大 ， 大宗商品价格都在跌 ， 而且货币没有超发 ， 这就是通缩 。 但是现在我们来讲 ， 中国现在真正应该担心的是什么？是通胀还是通缩？现在经济这么差 ， 肯定是应该担心通缩压力 。 你比如说我就举一个例子 ， 最近原油价格跌到了20多美元一桶 。 我们现在看到我们的PPI ， 去年是持续负增长 ， 现在又回到负增长 ， 那么未来企业的盈利就会有很大的压力 。
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（责任编辑：宋虹姗 HO031）


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