#经济观察报#2万亿法案全透视：何以振兴美国( 二 )
五、参考TRAP法案和ARRA法案 ， 美国下一个刺激法案投向哪里
2万亿法案聚焦于疫情短期影响 ， 挽救企业资金链和避免失业 。 从具体的措施来看 ， 个人失业金补助覆盖到2020年底 ， 小企业援助主要覆盖4-5月的就业 ， 大企业援助主要覆盖二三季度的就业 ， 均是短期对冲措施 。 如果新冠疫情持续时间延续到三季度 ， 随着经济情况的逐步恶化 ， 企业和个人可能要再次陷入到破产和失业危机中 。
如果疫情持续时间超预期 ， 美国可能推出新一轮刺激方案以支持经济 。 参照2009年的ARRA法案 ， 在减税和政府纾困计划外 ， 对于劳动、健康和人权服务、教育及能源与水资源 ， 是在10年过程中逐步投入的 。 因此 ， 如果疫情持续时间超预期 ， 美国可能继续研究推出大规模刺激方案 ， 一方面加强对经济的支持力度；另一方面致力于提高美国经济的长期竞争力 。 鉴于此 ， 2008年TRAP法案和2009年ARRA法案的投向 ， 就可以作为我们判断美国下一个刺激方案的参考 。
2008年的TRAP法案以救助金融市场为主 ， 部分投向了汽车行业 。 TRAP投向银行救助（55%）、信贷市场救助（4%）、房地产（8%）、AIG（15%）、汽车行业（17%） 。
2009年的ARRA法案主要内容为免税、纾困及软实力提升 ， 持续时间为2009年至2019年 。 ARRA计划中占比最大的部分为减税 ， 共计2883亿美元 ， 占到了总计划的1/3 。 其次为针对于各级政府的纾困计划 ， 共计900亿美元 。 第三部分 ， 是劳动、健康和人权服务、教育及相关部门的预算内支出 ， 共计712亿美元 ， 通过10年逐步投放到经济系统内 ， 对于提升美国教育、医疗等软实力发挥了积极作用 。 第四部分 ， 能源与水资源方面的507亿美元投入 ， 同样加快了美国国内的电网现代化建设、能源基础设施维护保养、能源储备研究开发等进度 。
【#经济观察报#2万亿法案全透视：何以振兴美国】作者系国泰君安证券首席宏观分析师
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