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「」不过是洗衣机离合器行业龙头，奇精机械你凭什么和美的集团比？


在过去十年我国的家电行业一直保持高速增长 ， 造就了A股多个家电行业龙头 ， 尤其是美的集团 ， 营业收入连续多年超2000多亿元 ， 而说起家电零部件行业 ， 耳熟能详的企业却没有几个 ， 可能大家都不会去拆卸掉自己新买的家电而为了看一看不值一提的零部件 。
奇精机械就是一家专门从事洗衣机离合器的机械制造型企业 ， 在洗衣机离合器领域也算是具有较强的市场竞争力和品牌知名度 ， 与美的、松下、日立等洗衣机生产企业均有所合作 。 而尽管2019年卖洗衣机的喜得丰收 ， 其销售额同比上涨了37% ， 但奇精机械的业绩却不如人意 。

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一、增收不增利 ， 奇精机械的盈利能力、运营能力双双下滑
年报数据显示 ， 2019年公司共实现营业收入 16.66亿元 ， 同比增加 20.64% ， 实现归属于母公司所有者的净利润 0.76亿元 ， 同比减少 1.77% 。 虽然2019年较2018年相比营业收入有了较大幅度的增长 ， 但是净利润下滑的情况仍然没有得到改善 。

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对于利润与营业收入未能同步增长 ， 公司给出的解释是：部分产品因竞争压力降价、新增产能未能有效消化导致产品单位成本增加、新增收入中铝压铸业务毛利较低拉低整体盈利水平、直接人工成本上升等 。
总结出来就是公司的产品价格下降、成本上升 ， 产品的盈利能力下降了 。 2019年公司的家电零部件、电动工具零部件、汽车零部件的毛利率分别较去年减少0.67个百分点、6.47 个百分点和10.13 个百分点 ， 事实上近几年公司的盈利能力一直表现不好 。

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作为一个家电零部件制造商来说 ， 毛利率本来就相对较低 ， 而且如果再没有较高的技术壁垒 ， 可想而知奇精机械面临的竞争有多大 。
再来看看公司的营运能力 。

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近几年 ， 奇精机械的存货周转率一直居于行业平均水平以下 ， 且在其同业最大的竞争对手聚隆科技面前也是相形见绌 。 2019年公司的营运能力稍微有所改善 ， 而在公司2020年的经营计划中 ， 第一条就是持续优化管理流程 ， 提高经营效率 ， 想必公司也知道自己生产运作效率不行了 。
剩下唯一能够立得住的恐怕只有奇精机械的经营现金流了 ， 在公司盈利能力、营运能力下滑的关键时刻 ， 2019年公司的洗衣机离合器、其他家电零部件、汽车零部件的销售量分别增长了17.05%、41.68%、46.06% ， 奇精机械增加产品的销售使现金流状况有所改善 。

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二、奇精机械未来的路怎么走？
第一、加强生产成本管理 。 近几年 ， 公司新开拓了汽车零部件业务 ， 计划在兼顾主导产品洗衣机离合器和电动工具零部件外 ， 将汽车零部件作为公司第二主业 。 2019年公司就通过发行可转债和非公开发行多项举措募集资金 ， 投入公司的汽车零部件业务 。
结果便出现了2019年公司汽车零部件的成本增长速度大于收入增长速度 ， 公司在汽车零部件业务新投入产能没有完全达产导致折旧成本过高 。 因此在公司应该加强对成本的管理 ， 严控拓展业务过程中的机物料、维修、包装等各环节的成本 。

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自2017年以来汽车零部件分别给公司贡献了0.86亿元、0.88亿元、1.15亿元的营业收入 ， 距离成为支柱产品还有一段艰难的路要走 。


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