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【去哪玩】什么是财务诡计？揭秘愚弄投资者的把戏



【去哪玩】什么是财务诡计？揭秘愚弄投资者的把戏
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所有公开上市公司的高管都渴望报告好的消息和靓丽的财务业绩 ， 让投资者满意 ， 并驱动股票价格上涨 。 虽然大多数公司在报告财务业绩时遵纪守法且行为符合伦理道德 ， 但也有一些公司利用法规的灰色地带（甚至更糟糕的是无视法规）来“制造数字” 。
管理层希望对财务结果施加积极的影响 ， 公司和投资者也怀着这种期望 。 不诚实的公司长久地利用这种计谋蒙骗毫不生疑的投资者 ， 且这种行为不太可能停止 。 就像所罗门王在他的《传道书》（Ecclesiates）中所讲 ， “已有的还会有 ， 已经发生的还会发生 。 ”为满足投资者永无止境的需求 ， 管理层利用财务诡计操纵财务业绩的企图 ， 将会永久存在 。
挣扎度日的公司使用会计诡计的动机会更强 ， 因为它们希望借此达到投资者的期望或与竞争对手的业绩比肩 。 这些年来 ， 随着投资者识别财务诡计能力的增强 ， 不诚实的公司正努力寻找新的计谋（或翻新老把戏）来愚弄股东 。
接下来我们将分享《财务诡计：如何识别财务报告中的会计诡计和舞弊精华内容 ， 来介绍财务诡计相关的知识 。

什么是财务诡计？

财务诡计是指那些为了误导投资者对该公司的财务表现或经济健康状况的理解 ， 而由管理层采取的行动 。 其结果就是 ， 投资者被欺骗了 ， 错误地相信公司的利润很好 ， 现金流非常强劲 ， 其资产负债表上的财务状况也比实际状况更加安全 。
有些财务诡计可以通过仔细阅读公司的资产负债表（正式名称为财务状况表）、利润表（经营结果表）和现金流量表上的数字而被发现 ， 但另一些财务诡计光看数字可能不太容易被察觉 ， 投资者需要去仔细阅读报表附注、季度业绩报告或者管理层披露的其他内容 。 我们将财务诡计分为四种主要类型：盈余操纵诡计、现金流量诡计、关键指标诡计和并购会计诡计 。
盈余操纵诡计
当一家公司的业绩没有达到华尔街的预期时 ， 投资者往往会对公司管理层评价不佳 。 毫不奇怪 ， 为了刺激股价提升（有时也经常与高管的薪酬计划有关） ， 一些公司就运用各种各样的财务诡计来进行盈余操纵 。 我们识别出以下七种盈余操纵的诡计 ， 使用这些诡计会让公司错报它实际的可持续利润 。
盈余操纵诡计第一种：过早确认收入 。
盈余操纵诡计第二种：确认虚假收入 。
盈余操纵诡计第三种：使用一次性或者非持续性的活动来推高利润 。
盈余操纵诡计第四种：将当期费用推迟到以后期间确认 。
盈余操纵诡计第五种：使用其他手法来隐瞒费用或损失 。
盈余操纵诡计第六种：将当期利润推迟到以后期间确认 。
盈余操纵诡计第七种：将未来费用确认在当期 。
现金流量诡计
近些年来 ， 越来越多的财报丑闻和利润重述使得投资者开始质疑 ， 利润数据是否总是管理层操纵之后的结果 。 因此 ， 越来越多的投资者开始关注现金流量表 ， 特别是经营活动产生的现金流量 。
许多投资者相信 ， 与利润不同的是 ， 现金流量的数字是板上钉钉的 ， 操纵起来非常困难 。 很不幸的是 ， 这只是投资者一厢情愿的想法 。 现金流量表也并不对会计操纵免疫 ， 有些时候操纵现金流量与操纵利润一样 ， 都是轻而易举的事情 。 我们识别出以下三种现金流量诡计 ， 这些诡计误导了人们对一家公司真实现金产出能力的理解 。
现金流量诡计第一种：将筹资活动现金流入归类为经营活动现金流入 。
现金流量诡计第二种：将经营活动现金流出归类为其他活动现金流出 。
现金流量诡计第三种：使用非持续性的活动来提高经营活动现金流量 。
关键指标诡计
到目前为止 ， 我们提到的诡计还都只是针对传统的财务报表 。 但是近年来 ， 越来越多的公司开始在财务报表之外披露一些公司独有的 ， 或是行业特有的指标 。 这些指标包括同店销售额、预订量、单位用户平均收入（Average Revenue per User ， ARPU）、投入资本报酬率（Return on Invested Capital ， ROIC）、息税折旧摊销前利润（EBITDA） ， 还有许多其他指标 。 由于这些指标不在公认会计准则的规范之下 ， 公司在计算和报告这些关键指标方面有很大的自由度 。 很自然地 ， 财务诡计又可以乘虚而入了 。 第四部分阐述了两种关键指标诡计 。


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