江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > 财经 > >

「易简财经」金科被抛弃！融创连控制权都不要了，套现47亿走人( 三 )


我们计算了该公司2017年至2019年的所有股东简单加权净资产收益率（2*净利润/（期初股东权益+期末股东权益）） ， 分别为10.18%、13.37%、14.14% ， 三年的简单加权净资产收益率没有相差很大 。 综合情况看 ， 该公司近两年的盈利能力提高幅度远没有该公司公布的那么高 。 对比同行万科所有股东简单加权净资产收益率21.78% ， 金科股份的盈利能力是很一般的 。
五、可能存在明股实债情况
有息负债率的下降伴随着少数股东权益的大幅上升 ， 可能存在明股实债情况 。 同时 ， 我们注意到金科2017年至2019年的有息负债规模分别为683亿元、814.1亿元、986.9亿元 ， 有息负债率分别为42.85%、35.29%、30.69% ， 有息负债率呈现逐渐下降的趋势 。
但是该公司2018年和2019年的少数股东权益分别同比大幅上升461.58%、69.92% 。 有息负债率的下降伴随着少数股东权益的大幅上升 ， 初步判断该公司可能存在明股实债的情况 ， 也即可能存在将表内的负债转移至表外 ， 美化公司资产负债表 。
【「易简财经」金科被抛弃！融创连控制权都不要了，套现47亿走人】我们看到本期万科的有息负债率仅有15.03% ， 和金科股份营业收入规模相近的新城控股本期有息负债率14.69% 。 相比之下 ， 金科股份高达30.69%有息负债率还是非常高的 。 如果金科股份还存在一些明股实债的情况 ， 那么该公司的实际有息负债率还会更高 。
本期账面货币资金余额359.86亿元 ， 短期有息负债327.69亿元 ， 短期有息负债货币资金覆盖率为109.81% ， 勉强能够覆盖 。 万科和新城控股的短期有息负债货币资金覆盖率分别为173.1%、261.95% ， 均远高于金科股份 。 这说明与同行相比 ， 金科股份的短期债务风险更大 。
如果考虑明股实债的表外债务 ， 则金科股份的资金链可能会比较紧张 。 另外 ， 如果确实存在明股实债的情况 ， 也间接印证了金科股份更容易通过少数股东权益进行利润操纵 。
?END?
综合自 丨 深蓝财经、马靖昊说会计、富凯财经等


推荐阅读


上一篇：『一瑜中的』投资级小幅反弹 高收益地产大涨-中资美元债周报

下一篇：「搜狐焦点」小产权房买卖要交税吗