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「FOF」养老FOF：追求较高收益风险比 和你一起“慢慢变老”

养老FOF：追求较高收益风险比 和你一起“慢慢变老”
文/易方达汇诚养老目标日期2043、2038、2033 FOF基金经理 汪玲
养老型FOF是专为满足大众养老投资需求而生的 。 对投资者而言 ， 养老投资是为了满足退休后的消费、医疗需求 ， 安全性是首要诉求 ， 更多地强调风险控制 ， 而不是追求短期高弹性、高回报 。 落实到投资管理中 ， 也就要求管理人能够立足于中长期视角 ， 通过追求较高的收益风险比 ， 帮助投资者实现稳健增值 。
【「FOF」养老FOF：追求较高收益风险比 和你一起“慢慢变老”】FOF（Fund of Funds）是适合这类养老投资需求的产品 。 它的特点是：广泛分散投资 ， 收益较为平稳 ， 长期效果较好 。 作为“基金中的基金” ， FOF是以基金为投资标的 ， 在基金产品足够丰富的当下 ， 这就使得FOF拥有了极为广阔的投资视野 ， 可以通过底层基金实现对股票、债券、商品以及境外优质资产等多种资产的配置 。 多资产、多策略、多管理人的多重分散功能 ， 使得FOF可以通过对不同类别的资产进行静态和动态的相对价值比较 ， 不断将组合调整到最优的性价比上 ， 从而保持较高的风险收益比 ， 最终在长期实现资产保值增值 。
追求较高收益风险比的理念体现在养老型FOF的方方面面 。 以养老目标日期FOF为例 ， 这种基金从成立到所匹配的投资者退休年份之间 ， 其战略资产配置比例并不是一成不变的 ， 而是随着投资者年龄的增长 ， 权益类资产比重不断降低、固收类资产比重不断提高 ， 这一过程所遵循的路线就是所谓“下滑曲线” 。这种设计背后的理念是：青年人虽然现有资产较少 ， 但收入增长空间很大 ， 此时风险承受能力高 ， 可以配置更多股票资产、获取高收益；进入中年之后 ， 收入预期稳定 ， 也积累了一定资产 ， 风险偏好随之降低 ， 此时逐渐减少股票仓位 ， 增加低风险的债券资产 。 对投资者而言 ， 目标日期养老基金就是“和你一起慢慢变老” ， 帮你实现稳健增值 。 又比如 ， 在战术配置上 ， 作为针对养老投资需求的产品 ， 养老型FOF也并不激进 ， 其对战略配置的偏离幅度谨慎且有限 。 目前市场上的养老FOF产一般都在合同中将偏离幅度限制在10%-15%之间 。 这种限制有助于降低净值波动幅度 ， 增强持有人的获得感 。
实践中 ， 养老型FOF追求收益风险比的投资理念已经体现出了效果 。 近期受新冠肺炎疫情影响 ， 市场波动幅度较大 ， 养老型FOF回撤相对较小 。 在追求较高收益风险比的视角下 ， 短期调整恰恰意味着高性价比资产出现的可能 ， 管理人可以借机将组合调整为更高性价比的结构 。
在我国 ， 公募养老型FOF问世的时间还不长 。 我们相信 ， 随着时间的推移和业绩的积累 ， 这类产品的优势会得到充分的展现 ， 也会得到更多投资者的认可 ， 成为他们愿意选择的养老投资解决方案 。 多给初生的养老型FOF基金一些时间和耐心 ， 它终将给投资者带来实实在在的收获 。
（责任编辑：任刚 HF008）


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